就在不久前，樂觀者還相信新一輪互聯(lián)網(wǎng)大潮才剛剛開端。

　　表面看來確實如此。自去年下半年開始，經(jīng)濟危機后的流動性泛濫帶動資本市場迅速升溫，2010年10月，麥考林在納斯達克上市，首日股價大漲56.9%。麥考林的上市拉開了長達7個月的中國概念股赴美上市大幕。這7個月來資本市場持續(xù)升溫，年底視頻網(wǎng)站優(yōu)酷、電子商務(wù)網(wǎng)站當(dāng)當(dāng)和移動互聯(lián)網(wǎng)公司斯凱成功上市。2011年3月奇虎360登陸紐交所，5月初人人、網(wǎng)秦、世紀(jì)佳緣相繼成功上市將這波熱潮推向了頂峰。

　　資本市場對中國概念的瘋狂也迅速影響到創(chuàng)業(yè)市場，大批創(chuàng)業(yè)公司拿到投資。以最為瘋狂的團購為例，美團2010年底拿到紅杉2000萬美元的投資，拉手年底完成了高達5000萬的第二輪融資、幾個月后又融資1.1億美元，大眾點評網(wǎng)也在2011年初融資1億美元。搭上社交概念的愷英網(wǎng)絡(luò)也在2011年初獲得了1500萬美元的融資，而以3C產(chǎn)品起家的電子商務(wù)巨頭京東更是融資15億美元。新興的移動領(lǐng)域幾乎每天都有創(chuàng)業(yè)公司出現(xiàn)，僅憑一紙商業(yè)計劃書就能拿到天使投資，一些天使投資人甚至在旅行箱中裝滿現(xiàn)金去見創(chuàng)業(yè)者。

　　然而就在5月初的上市高潮過后，隨著一些美國投資機構(gòu)刻意做空以及一系列的造假風(fēng)波，中國概念股迅速從頂峰跌落谷底。除360外，其他所有2011年上市的中國概念股無一例外的全部破發(fā)。而原本有上市計劃除了淘米成功登陸紐交所，迅雷、盛大文學(xué)紛紛推遲了上市計劃，幾乎一夜之間，赴美上市的大門就緊緊關(guān)上了。

　　誰也沒有預(yù)料到資本市場的黃金窗口如此短暫。人們普遍樂觀的預(yù)計這波熱潮將持續(xù)一到兩年甚至更長，盡管資本市場估值屢屢創(chuàng)出天價，但人們談?wù)撟疃嗟脑掝}僅僅是這波互聯(lián)網(wǎng)熱潮的泡沫成本有多大而已。

　　真正的危機迅速來臨。時間進入8月，歐美經(jīng)濟劇烈波動，金融危機二次探底的危險瞬間要成為現(xiàn)實，流動性再次擴張的可能性又不大，資本市場恐懼心理迅速抬頭。人們不會忘記，當(dāng)2008年金融危機爆發(fā)時，風(fēng)險投資紅杉資本給所有投資對象的“黃金時代業(yè)已安息”的墓碑警示。

　　不過就像很多人否認(rèn)這是一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫一樣，最熱門的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)如電子商務(wù)、社交、移動互聯(lián)網(wǎng)等都擁有龐大的用戶基礎(chǔ)，與10年前的空中樓閣不可同日而語。但如果危機進一步惡化，那些重資本的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)比如電子商務(wù)、視頻等行業(yè)將遭受嚴(yán)重影響，風(fēng)險投資們也將再次發(fā)出創(chuàng)業(yè)公司削減成本的號召。

　　受資本推動的虛假繁榮或?qū)⒕痛似茰纭?ldquo;當(dāng)資本市場熱的時候，投資人會想，我把1000萬砸起來，后面就會有5000萬進來。資本市場好的時候，(投資人)不擔(dān)心后面有多少錢。但是當(dāng)資本市場一冷卻以后，如果投資人需要砸1000萬但又不確信有第二輪的，他可能就不會投。投資方都很現(xiàn)實。當(dāng)看不到下一輪的時候，他們就會很謹(jǐn)慎。” 投身移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的觸控科技CEO陳昊芝告訴《環(huán)球企業(yè)家》。

　　互聯(lián)網(wǎng)的冬天到來了嗎?

　　硅谷難題

　　投資者一度認(rèn)為美國這波互聯(lián)網(wǎng)熱潮將持續(xù)到Facebook的上市，但是現(xiàn)在看來這樣的預(yù)計過于樂觀。

　　作為全球創(chuàng)新最為活躍的地區(qū)，美國是全球互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新和投資的風(fēng)向標(biāo)。很難說美國的這波互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)熱潮發(fā)軔于何時，但2009年絕對是一個關(guān)鍵的年份，團購、社交、移動互聯(lián)網(wǎng)等未來兩年的熱門領(lǐng)域都在這一年迎來爆發(fā)點。

　　這是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新公司極為精彩的一年。2008年底剛成立的團購網(wǎng)站Groupon在青春期就肆意增長，奠定了3年后估值超百億美元的基礎(chǔ);新崛起的Twitter 2009年初用戶數(shù)量不足400萬，到年底增長了10倍達到4000萬，徹底甩開了Jaiku、Plurk等競爭者;社交平臺大戰(zhàn)在這一年決出勝負(fù)，F(xiàn)acebook在用戶數(shù)量上超越MySpace成為社交的王者;社交游戲巨頭Zynga也在2009年發(fā)力，到該年底其活躍用戶已經(jīng)超過6000萬;而蘋果于2008年推出的App Store在第二年迎來了第10億次、第20億次下載，首部采用Android操作系統(tǒng)的手機也在2009年上市，移動互聯(lián)網(wǎng)從此激發(fā)出前所未有的熱潮。

　　這一年風(fēng)險投資也迎來了新一輪盛宴?；谖恢梅?wù)(LBS)的熱門公司FourSquare在2009年獲得了第一筆投資;Groupon在2009年獲得了第一筆3000萬美元融資;俄羅斯投資公司DST在2009年正式開始在硅谷投資，當(dāng)年便相繼投資了Facebook 和Zynga——作為典型的晚期投資公司，DST的出手某種程度上也說明了已經(jīng)有一批互聯(lián)網(wǎng)公司具備了上市的條件，只是希望等待更好的時機。

　　隨著硅谷創(chuàng)新的爆發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)熱門模式也開始在中國掀起狂潮。最先受益的是開心網(wǎng)，偷菜等應(yīng)用的火爆讓開心網(wǎng)迅速占領(lǐng)了白領(lǐng)SNS市場;而在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域突然冒出了大量LBS公司，LBS也一度成為移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的首選模式。

　　隨后輪到團購和微博火爆亮相了，這兩者隨即成為近一年多中國互聯(lián)網(wǎng)最熱門的創(chuàng)新應(yīng)用。由于團購商業(yè)模式相對清晰，投資者紛紛押注，很快出現(xiàn)數(shù)千家團購網(wǎng)站瘋狂大戰(zhàn)的局面，市場領(lǐng)先者的估值也一路飆升。和“千團大戰(zhàn)”不同，微博大戰(zhàn)幾乎是門戶大戰(zhàn)的升級版，新浪、騰訊、搜狐、網(wǎng)易等門戶都在微博上發(fā)力，尤其是新浪傾盡全力轉(zhuǎn)型微博業(yè)務(wù)，并通過高舉高打戰(zhàn)略快速創(chuàng)造了另一個重量級的互聯(lián)網(wǎng)入口，新浪的市值也因此翻了數(shù)倍。

　　移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，App Store讓中國開發(fā)者趨之若鶩，Android的開放也讓國內(nèi)各大手機廠商開始推出自己的Android手機，同時也養(yǎng)活了一批中國的Android應(yīng)用商店。中國本土創(chuàng)業(yè)者還直接從美國的平臺級創(chuàng)新上獲利，比如Facebook開放平臺上有大量的中國的社交游戲開發(fā)商，中國還有大量iOS和 Android開發(fā)者，他們的成功都得益于美國的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新。

　　但接下來，中國創(chuàng)業(yè)者還能繼續(xù)從美國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新中吸取更多的營養(yǎng)嗎?

　　這種期望或已很難。一方面，F(xiàn)acebook已經(jīng)進入平臺期，很難再次出現(xiàn)爆發(fā)式增長，在一些國家的滲透率已經(jīng)超過50%，全球用戶數(shù)量的增長也已經(jīng)開始放緩;另一方面，除Facebook之外的兩大創(chuàng)業(yè)公司Groupon和Zynga先后遞交了招股說明書，一旦這兩大公司上市，很可能也預(yù)示著這波互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新熱潮已經(jīng)到達頂峰。

　　在國內(nèi)，人人公司已經(jīng)上市，在傳統(tǒng)社交網(wǎng)站方面短期不會出現(xiàn)更具投資價值的產(chǎn)品。而騰訊在傳統(tǒng)社交的布局也已經(jīng)把社交網(wǎng)站的競爭門檻提高了很多，創(chuàng)業(yè)團隊幾乎不會再選擇在傳統(tǒng)社交方面創(chuàng)業(yè)。

　　相比Facebook未來的上市計劃，Groupon和Zynga的上市計劃對中國市場都有非常大的影響。國內(nèi)團購網(wǎng)站陸續(xù)傳出上市計劃但也都沒有任何實際動作。Groupon即將上市前遭遇質(zhì)疑，連帶將使國內(nèi)團購網(wǎng)站的上市之路就會更加艱難，而目前國內(nèi)那些獲得巨額融資的團購網(wǎng)站如果上市受阻，必然會對投資人造成很大的影響。隨著團購進入瓶頸和整合期，近一中國最瘋狂的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)模式將迎來退潮時刻。

　　作為Facebook上最大的社交游戲公司，Zynga的成功已經(jīng)很難被復(fù)制。Zynga的上市就意味著社交游戲的未來已經(jīng)有了定論，短期之內(nèi)不可能再有社交游戲公司能在資本市場上給投資者比Zynga更大的想象空間。國內(nèi)也并沒有像Facebook那么成熟健康的社交平臺，雖然騰訊開放平臺上也有月收入過千萬的社交游戲，但騰訊并不會失去對平臺的控制能力，依附于騰訊平臺的公司也很難真正成為另一個巨頭，這對資本市場的吸引也非常有限。

　　相比Facebook，Twitter對國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的影響要小很多，國內(nèi)各家微博都已經(jīng)脫離了Twitter模式。但是Twitter本身面臨很多問題，尤其是盈利模式的探索一直沒有收到太好的效果，這同樣也是國內(nèi)微博的挑戰(zhàn)。

　　最大的隱憂是，硅谷在Facebook、Twitter、Groupon以及Zynga之外，再沒有其他具有顛覆性的創(chuàng)新公司?，F(xiàn)在硅谷最風(fēng)聲水起的這幾家公司都是2009年之前創(chuàng)立、在此之后雖然涌現(xiàn)了大量表現(xiàn)優(yōu)異的創(chuàng)業(yè)公司，但很少有能帶動巨大風(fēng)潮的公司，甚至一些前期亮眼的新模式也迅速露出疲態(tài)，比如社交新寵問答網(wǎng)站Quora在引發(fā)人們熱烈討論后已經(jīng)出現(xiàn)了獨立訪問用戶下滑的跡象。 

硅谷面臨的迷惑在于：下一個大事件在哪里？雅虎成立于1994年，1996年上市，一度成為創(chuàng)新的標(biāo)桿；在雅虎之后，最重量級的公司谷歌成立于1998年，2004年上市；谷歌的挑戰(zhàn)者Facebook成立于2004年，Twitter成立于2006年，MySpace在這期間也曾風(fēng)光無限；在 Facebook和Twitter之后，Zynga和Groupon分別誕生于2007年和2008年，但是之后硅谷的創(chuàng)新似乎出現(xiàn)了斷代。

　　誰都知道下一個顛覆式的創(chuàng)新會出現(xiàn)在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，目前最具移動互聯(lián)網(wǎng)特質(zhì)的明星是2009年成立的FourSquare，但目前僅有1000萬注冊用戶，營收規(guī)模也很小。今年6月，F(xiàn)ourSquare完成了一輪5000萬美元的融資，估值首次突破10億美元，但其顯然還缺少成為下一個王者的氣質(zhì)。

　　雖然這兩年硅谷在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)新并不少，但大部分產(chǎn)品仍然都處在獲取用戶階段，也不具備清晰可規(guī)?；纳虡I(yè)模式。比如圖片分享應(yīng)用Instagram，Path等，用戶數(shù)量和口碑都不錯，但這些應(yīng)用定位細(xì)分市場的特點，使其很難成為下一個平臺級巨頭。Color在巨額融資后出現(xiàn)團隊分裂的問題更是暴露了新一輪創(chuàng)業(yè)公司過于浮躁的缺陷。

　　而社交游戲領(lǐng)域雖然商業(yè)模式非常清晰，但社交平臺仍然占主導(dǎo)地位，很難誕生Zynga這樣的巨頭，也不利于產(chǎn)生顛覆性的創(chuàng)新。另一方面，傳統(tǒng)游戲巨頭仍然有很強的勢力，PopCap被EA收購就是最好的例子。

　　創(chuàng)新的缺乏才是互聯(lián)網(wǎng)真正的危機。

　　幾乎和美國互聯(lián)網(wǎng)同步，中國這波互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)熱潮也在2009年發(fā)軔。最具標(biāo)志性的事件就是李開復(fù)從谷歌中國離職成立創(chuàng)業(yè)項目孵化機構(gòu)創(chuàng)新工場。創(chuàng)新工場成立不久迅速孵化了多個移動互聯(lián)網(wǎng)項目，成為了中國移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的主要推動者之一。

　　但現(xiàn)在，喜歡復(fù)制美國模式的中國互聯(lián)網(wǎng)也開始遭遇創(chuàng)新乏力的困境。

　　據(jù)公開資料，創(chuàng)新工場成立的第一年里，他們一共投資了14家公司，但是到了2011年，創(chuàng)新工場的投資速度明顯放緩，前6個月僅有3個投資項目發(fā)布，分別是模仿Tumblr的輕博客網(wǎng)站點點網(wǎng)、模仿Quora的問答網(wǎng)站知乎以及一個網(wǎng)游團隊。知情者稱，創(chuàng)新工場的一些項目也開始被整合或者出售。

　　曾經(jīng)被夢想鼓動激情的創(chuàng)業(yè)者也漸露疲態(tài)。滿座網(wǎng)前公關(guān)總監(jiān)姜琥加入滿座網(wǎng)的時候正值團購網(wǎng)站被資本瘋狂追逐之時，同時也是團購網(wǎng)站擴張最快的時候，各大團購網(wǎng)站紛紛開始了大面積的廣告投放。姜琥除了負(fù)責(zé)滿座網(wǎng)的公關(guān)之外還負(fù)責(zé)滿座網(wǎng)市場營銷工作，雖然他非常熟悉廣告行業(yè)，但互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司的工作強度讓原本一直身在傳統(tǒng)行業(yè)的他頗感疲憊。

　　“我原來工作都只要80%的精力就可以，但是在滿座，我拿出了150%的精力。”姜琥告訴《環(huán)球企業(yè)家》。他曾經(jīng)參與了打造銀飾品牌海盜船的工作，真正將海盜船這個品牌打造出來花了四年，“但是在互聯(lián)網(wǎng)只有一年時間，互聯(lián)網(wǎng)的節(jié)奏是其他行業(yè)的三四倍”。

　　高強度的工作也讓姜琥患上了職業(yè)病，他經(jīng)常下午4點多才吃午飯，而吃晚飯的時候則經(jīng)常在午夜12點之后。“我原來每周會去健身兩次，每個季度會出去旅游一次，到滿座之后沒有健過一次身，沒有旅過一次游。唯一一次參加團隊建設(shè)活動的時候還是已經(jīng)決定離開之后。”姜琥說。他離職后遠(yuǎn)離了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，加入話劇院線戲逍堂擔(dān)任副總裁。

　　姜琥并非特例，雖然如此極端的離開互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司人并不多，但是投身互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的人已經(jīng)發(fā)生了變化。

　　“我覺得去年進來創(chuàng)業(yè)的人都是來抓機會的，今年的都是已經(jīng)想清楚了再進來的。”麒麟游戲前總裁邢山虎告訴《環(huán)球企業(yè)家》，“單槍匹馬的時代早就已經(jīng)過去了。”他暗示，移動互聯(lián)網(wǎng)靠一個絕妙的想法而創(chuàng)業(yè)的時代已經(jīng)過去，如果選擇創(chuàng)業(yè)首先要有資金或者資源的保證。

　　作為傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的老將，邢山虎非常清楚傳統(tǒng)PC網(wǎng)游的增長已經(jīng)到達極限。傳統(tǒng)終端游戲市場其實已經(jīng)進入平臺時代，機會越來越少，競爭越來越激烈，靠單款游戲拿下一個領(lǐng)域，或者再想做一家上市公司已經(jīng)非常困難。他的創(chuàng)業(yè)方向是iOS平臺的在線游戲，而他的第一筆啟動資金大部分來自傳統(tǒng)網(wǎng)游業(yè)的大佬們。

　　對邢山虎來說，資金并不是創(chuàng)業(yè)的壁壘，但他仍然在考慮融資。目前他的公司LocoJoy有大約20多名員工，他希望將團隊擴張到50人左右，融資也是為了在資金上能更有保障。按照他的設(shè)想，融資300萬美金已經(jīng)夠公司一年半的發(fā)展。

　　50人的團隊在移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司里已經(jīng)屬于較大的規(guī)模，而這樣量級的團隊也在擠壓更小的團隊的生存空間。LocoJoy的首款游戲即將上線，雖然邢山虎坦言這是一款以磨合團隊為目的的作品，但游戲仍然做的非常精美，“能做的功能都做了”。

　　從iOS平臺近期火爆的游戲也能看出，iOS平臺的網(wǎng)游正在侵蝕單機的休閑游戲市場。霸占中國區(qū)iPad應(yīng)用收入排行榜數(shù)周的二戰(zhàn)風(fēng)云就是典型的iOS網(wǎng)游。相比單機游戲，網(wǎng)游對團隊的研發(fā)能力要求更高，同時研發(fā)和運營的成本也更高，無形中也抬高了創(chuàng)業(yè)者的進入門檻。“今天你看中國區(qū)iPhone、 iPad應(yīng)用排行榜前50已經(jīng)幾乎沒有初創(chuàng)團隊的作品了，美國半年前就沒有了。”陳昊芝說，他創(chuàng)辦的觸控科技是中國區(qū)App Store排行第一的游戲《捕魚達人》的開發(fā)商，旗下運營有全國最大的iOS開發(fā)者社區(qū)CocoaChina。目前，中國區(qū)iOS平臺排行第一的應(yīng)用收入已經(jīng)是半年前的3倍——收入的增加也是更多成熟團隊開始進入iOS平臺的原因，而且隨著iOS設(shè)備數(shù)量的增加，巨頭們也開始虎視眈眈的盯著這塊新興市場。

　　比如騰訊。這家中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)在iOS上發(fā)布了多款應(yīng)用，并且也開始推廣需要聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，比如手機即時通訊工具微信。雖然微信并非iOS平臺上首款該類型的應(yīng)用，但是經(jīng)過騰訊的力推，其他類型的應(yīng)用都已經(jīng)難以招架。唯一或許能與之抗衡的就是小米科技旗下的米聊，但小米科技也并非簡單的創(chuàng)業(yè)團隊，在戰(zhàn)略上實行的是高舉高打策略。去年曾經(jīng)有一下子涌現(xiàn)出多家專注在Android平臺上的創(chuàng)業(yè)公司，但是沒有一家能夠像小米科技一樣真正成為行業(yè)的領(lǐng)軍者，原因就在于在Android平臺上盈利實在是個難題，2011年新晉的以Android平臺為主的創(chuàng)業(yè)公司已經(jīng)少之又少。

　　事實上，這波互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)熱潮留給真正白手起家的創(chuàng)業(yè)者的時間窗口在2011年就已經(jīng)悄然關(guān)閉。無論是傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域還是移動互聯(lián)網(wǎng)，當(dāng)創(chuàng)業(yè)者仍然在不停試錯的時候，巨頭們已經(jīng)利用資源、資金等優(yōu)勢完成了新的布局，并且成為了新平臺的主導(dǎo)力量或者完全控制了新的平臺。

　　不過在創(chuàng)業(yè)者最看好的移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，最激烈的競爭還沒有到來，現(xiàn)在即便是稍有規(guī)模的團隊仍然也是在嘗試。 “新的市場還會有，空白市場肯定有。3年內(nèi)都存在‘蒙’的機遇，3年之后可能有品牌了，有的公司有用戶群了，再有兩家Zynga，兩家Gameloft， ‘蒙’的時代就過去了。到那個時候如果還沒有建立自己的競爭壁壘，那很多游戲公司就只能淪為內(nèi)容提供商了。” 邢山虎指出。

　　潛伏期

　　中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)一直有模仿美國成功模式的傳統(tǒng)，門戶、搜索、電子商務(wù)無一例外。但是這波創(chuàng)業(yè)熱潮和以往的不同之處在于，過去中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者模仿的對象往往是商業(yè)模式已經(jīng)被證明的，而現(xiàn)在更多是只要硅谷有新模式被炒作，中國就迅速出現(xiàn)模仿者。從LBS應(yīng)用到輕博客到手機即時通訊應(yīng)用到移動端的圖片分享應(yīng)用，無一例外。

　　盡管是簡單的模仿，這些創(chuàng)業(yè)項目在熱潮中仍然能夠很容易拿到投資，而且有些項目的估值高的驚人。金沙江創(chuàng)投的合伙人朱嘯虎認(rèn)為近一年的移動互聯(lián)網(wǎng)就像五年前大家看電子商務(wù)，當(dāng)初錯過電子商務(wù)的投資者現(xiàn)在都后悔莫及，所以現(xiàn)在會不惜一切代價趕上移動互聯(lián)網(wǎng)的機會。

　　“關(guān)鍵看團隊，投資方向，如果好的話我們非常愿意投。早期項目還是關(guān)鍵看團隊和項目。我們投早期項目看的是5年以后，5年后和現(xiàn)在大形勢沒有任何關(guān)系。”朱嘯虎說。在他們投資的時候并不太在乎產(chǎn)品是否盈利或者商業(yè)模式是否清晰。

　　但是移動互聯(lián)網(wǎng)的瘋狂也在2011年開始變了風(fēng)向，投資者開始變得更加現(xiàn)實，不再盲目撒網(wǎng)。

　　“在2010年只要你是做移動互聯(lián)網(wǎng)，只要你能證明你這一塊有資源，理論上你都可以拿到錢，而今年投資人變得很現(xiàn)實。今年前6個月非常明顯，如果你做的是移動互聯(lián)網(wǎng)，你做安卓市場或者做服務(wù)性產(chǎn)品，如果說你沒有收入，但是你的商業(yè)模式必須可預(yù)期；如果你做的iPad或者iPhone的游戲，你可以規(guī)模不大，但是你必須有收入，而且要有明顯的收入增長。”陳昊芝說。

　　事實的確如此。2011年上半年所有完成較大融資的移動互聯(lián)網(wǎng)項目都具備兩個條件，一是有用戶規(guī)模，二是有收入。

　　2011年第一筆大額移動互聯(lián)網(wǎng)融資就是Android游戲平臺木瓜移動在4月份完成的1800萬融資，當(dāng)時木瓜移動的用戶已經(jīng)過千萬，在Android 平臺整體盈利較差的情況下月收入也能做到50萬美元左右。其后完成大額融資的頑石互動和摩卡世界等，也都是既有收入又有用戶量的公司。

　　陳昊芝完整經(jīng)歷了中國移動互聯(lián)網(wǎng)從瘋狂轉(zhuǎn)向理智的過程。他在2010年1月正式參與到CocoaChina的運營，4月正式注冊了公司，10月拿到第一輪融資。今年4月他們推出了自己的第一款iOS游戲《捕魚達人》，現(xiàn)在下載量已經(jīng)超過了900萬，是中文iOS游戲被下載次數(shù)最多的。但現(xiàn)在就連他這樣有過成功產(chǎn)品的團隊也感受到了互聯(lián)網(wǎng)投資環(huán)境的變化。

　　今年6月，原本從來不過問公司任何事務(wù)的投資人主動給陳昊芝打了電話，希望他們盡快完成第二輪融資，投資人表示因為他們的業(yè)務(wù)狀態(tài)是好的，這又是一個炙熱的行業(yè)，早解決和晚解決沒有什么區(qū)別的情況下，應(yīng)該早解決。

　　“從他說完這句話到我們第2輪融資的正式簽約就兩周。”陳昊芝說。雖然有《捕魚達人》的成功，但是在做第二輪融資的時候，他們也需要向投資人證明自己有能力繼續(xù)做出成功的產(chǎn)品。

　　陳昊芝是幸運的，因為到了7月之后，融資就一下子變得困難了很多。他的一個朋友比他晚兩周談融資，發(fā)現(xiàn)投資人的積極性，觀望情緒，對于資金額度的看法，都有非常明顯的變化。

　　投資者的謹(jǐn)慎源于資本市場的趨冷，6月迅雷和盛大文學(xué)都未能成功上市，資本市場對中國概念的追捧迅速滑落。第一波受影響的自然就是投資機構(gòu)，繼而影響到創(chuàng)業(yè)公司和躍躍欲試的創(chuàng)業(yè)者。

　　2010年最火的除了移動互聯(lián)網(wǎng)之外，當(dāng)屬電子商務(wù)。今年上半年有大批電子商務(wù)網(wǎng)站完成了巨額融資，樂淘、京東都獲得了上億美元的融資，而騰訊也開始積極在電子商務(wù)領(lǐng)域布局，6000萬美元投資了樂淘的競爭對手好樂買。

　　“中國互聯(lián)網(wǎng)過去十年很明顯的三波行情，第一波是門戶，第二波是游戲，第三波是是電子商務(wù)。如果這一波電子商務(wù)很明朗化的情況下這些基金如果手上沒有電商的項目，他們就非?？只帕?，踏空一波行情那就完蛋了，那是對基金很致命的。”朱嘯虎告訴《環(huán)球企業(yè)家》。

　　金沙江創(chuàng)投去年500萬美元投資團購網(wǎng)站拉手網(wǎng)可以被看成是拉開了這輪電商投資大戰(zhàn)的序幕，另外他們在電子商務(wù)領(lǐng)域的投資組合還有做外貿(mào)電商的蘭亭集勢，做服裝B2C的夢芭莎和做打折銷售奢侈品的佳品網(wǎng)。朱嘯虎認(rèn)為之前十個月電商的估值是不合理的，接下來電子商務(wù)的估值會正?；?。“現(xiàn)在大家明顯看到壓力了，公開市場往下走這么多。當(dāng)當(dāng)現(xiàn)在市值才7-8億，私有企業(yè)怎么能估值那么多？公開市場明顯對私募市場有很大壓力，估值太高了就出不去了。”他說。

　　拉手網(wǎng)的競爭對手滿座網(wǎng)和美團網(wǎng)都在今年6、7月份完成了一輪較大的融資，而美團網(wǎng)CEO王興在融資完成后馬上開始了第三輪融資的準(zhǔn)備。美團網(wǎng)副總裁王慧文表示的確已經(jīng)感覺到投資者的謹(jǐn)慎態(tài)度，投資者在投資之前已經(jīng)會比原來做更多調(diào)查。“對于已經(jīng)進入向上發(fā)展的軌道的公司，投資人仍然是會看好的，融資不會成為大問題。但是對于剛剛成立的初創(chuàng)公司來說，肯定會困難很多。”

　　滿座網(wǎng)CEO馮曉海則透露，不光是團購行業(yè)，幾乎其身邊的創(chuàng)業(yè)者都在抱怨融資的困難。“融資的目的是希望能盡快把業(yè)務(wù)做起來，然后給投資人回報。但當(dāng)市場趨于冷靜的時候，資本就會回歸到理性狀態(tài)，會更認(rèn)真地看你公司的專業(yè)團隊、運營模式。市場上能拿到投資的會有十幾家，但不一定這十幾家都能做的很好，如果能有三、五家上市這個市場已經(jīng)很大了，能有十家公司上市的可能性非常小。”

　　歷史無數(shù)次證明互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有起有伏才是常態(tài)。冬天可能并不利于創(chuàng)新的爆發(fā)，但在這種時期正適合之前跑的太快的公司深耕市場苦練內(nèi)功。對于弱者來說，互聯(lián)網(wǎng)的冬天是一個非常難熬的時期，但對于有足夠?qū)嵙Φ膹娬邅碚f，冬天是一個吞并競爭對手成長為真正行業(yè)巨頭的絕佳機會。這是最壞的時候，同時也是最好的時候。

　　但是冬天畢竟會過去，整個互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)仍然處在歷史的上升期——中國互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)仍然不足總?cè)丝诘囊话?，全球智能手機的銷量可能在2013年就超越PC，既然存在這樣的市場基礎(chǔ)，短暫的冬天過去之后必然會迎來新一輪的創(chuàng)新模式的爆發(fā)。

　　“過去一年中國互聯(lián)網(wǎng)公司的密集上市，僅僅是上一輪互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)期的價值兌現(xiàn)。事實上，下一波互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新現(xiàn)在才剛剛開始。”奇虎360的投資人、高原資本合伙人涂鴻川說。