如若把握不慎，泡沫或?qū)⑹且苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資的下一步結(jié)局;反之，它則是下一座金礦。

　　智能手機(jī)賦予移動(dòng)互聯(lián)新的投資魅力。

　　電子商務(wù)最火爆的時(shí)候，業(yè)界流傳這樣的笑話：有投資人提著裝滿現(xiàn)金的皮箱去見創(chuàng)業(yè)者，可見投資之生猛。如今，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)卷入新一輪的投資狂潮，猶勝于昔。

　　今年8月的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，騰訊CEO馬化騰預(yù)測(cè)：未來過半的互聯(lián)網(wǎng)流量和使用時(shí)間將從移動(dòng)終端產(chǎn)生。同期，清科集團(tuán)CEO倪正東表示，清科創(chuàng)投約有80%的投資將轉(zhuǎn)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。

　　投資公司都盯上了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。有時(shí)一個(gè)項(xiàng)目被四五家投資機(jī)構(gòu)看好，北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理姜皓天告訴《數(shù)字商業(yè)時(shí)代》，“移動(dòng)互聯(lián)行業(yè)的很多公司都能拿到投資，個(gè)別項(xiàng)目估值也非常高。”

　　“iPhone把整個(gè)行業(yè)重新定義了一遍，讓大家都知道原來移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)可以這樣做。”啟明創(chuàng)投創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理鄺子平對(duì)記者指出。重新定義了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)后的今天，智能手機(jī)新三分天下的格局初露端倪。創(chuàng)新工場(chǎng)CEO李開復(fù)預(yù)言：未來在O2O(Online to Offline線上到線下)的模式下，每人有足夠便宜的智能手機(jī)和足夠易用的體驗(yàn)，用搜索、社交連接起圈子，產(chǎn)生商業(yè)價(jià)值，社交的、本地的、移動(dòng)的，三者結(jié)合加商機(jī)，將成為最大的爆發(fā)點(diǎn)。這正是智能手機(jī)賦予移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的魅力。

　　投資生猛

　　上半年已披露案例31起

　　進(jìn)入2011年，清科創(chuàng)投董事總經(jīng)理葉濱發(fā)現(xiàn)，一些大公司里從事游戲或移動(dòng)開發(fā)的人員，聯(lián)合幾個(gè)朋友一塊創(chuàng)業(yè)的情況不在少數(shù)。“以前可能七八個(gè)人一起做事，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)來臨，兩三個(gè)人合伙就能創(chuàng)業(yè)。”

　　他無限感慨，從創(chuàng)新工場(chǎng)的李開復(fù)到天使投資人薛 蠻子、徐小平等，周圍熟識(shí)和不熟識(shí)的人都在投資移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。

　　“像IDG、紅杉資本、經(jīng)緯，都投得比較多，當(dāng)然我們也投了六七家。”姜皓天介紹，這其中尤以早期項(xiàng)目的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資異?；钴S。他最大的感觸是投資的速度非?？?，“一些機(jī)構(gòu)在投資的時(shí)候，好像有點(diǎn)非投不可的意思，因?yàn)榕洛e(cuò)過這個(gè)行業(yè)的一些機(jī)會(huì)。”

　　在資本市場(chǎng)，大家對(duì)國(guó)內(nèi)外的股市走勢(shì)有各式各樣的擔(dān)心， 不管VC還是PE，都在尋求新的投資出路。

　　一些規(guī)模小、時(shí)間短的項(xiàng)目，也可能拿到上千萬美元的投資。小米科技是其中較為年輕的代表。早在去年底，天使投資人雷軍投資的APP開發(fā)團(tuán)隊(duì)小米科技就獲得晨興和啟明創(chuàng)投的3500萬美元融資。“這在以前是難以想像的事情。”葉濱坦言。

　　“溫度很高，機(jī)會(huì)也很多。”與雷軍淵源頗深的鄺子平感慨。而雷軍本人對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)也十分熱衷。五六年前他就先后投資了手機(jī)瀏覽器UCweb、移動(dòng)社區(qū)樂訊、資費(fèi)通、小米科技，等等。他認(rèn)為，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)勢(shì)不可擋，其規(guī)模將是互聯(lián)網(wǎng)的十倍以上，未來十年手機(jī)將取代PC。

　　自今年起，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的投資案例尤其多。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年上半年已經(jīng)披露的相關(guān)投資案例31起。其中，披露金額的投資案例24起，總投資額3.18億美元。無論投資案例數(shù)還是投資規(guī)模，均超過2001年以來歷年全年情況。

　　迄今為止，啟明創(chuàng)投、北極光創(chuàng)投、清科創(chuàng)投今年投資的移動(dòng)互聯(lián)項(xiàng)目各有七八起。整個(gè)行業(yè)未披露、不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)著實(shí)驚人。

　　早在3G時(shí)代之前，北極光就投資過像12580、3G泡泡、寬連十方等屬于彼時(shí)還被稱作“無線”領(lǐng)域的公司。去年，公司更是大手筆投資了Android整體解決方案提供商ThunderSoft(中科創(chuàng)達(dá))，對(duì)移動(dòng)互聯(lián)的重視可見一斑。

　　這股投資勢(shì)頭還會(huì)繼續(xù)持續(xù)下去，未來還會(huì)有更多的資本涌入。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，人們每天平均在PC旁邊的時(shí)間僅三小時(shí)，而手機(jī)是隨身攜帶的，這意味著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)可能被使用的時(shí)間是PC的十多倍。

　　金主也青睞

　　智能手機(jī)打開窗

　　移動(dòng)的終端越來越數(shù)字化。鄺子平指出，很多新的過去敢想不敢做的，甚至想都不敢想的應(yīng)用，現(xiàn)在大家開始做了。

　　以前互聯(lián)網(wǎng)的用戶入口基本是搜索引擎、導(dǎo)航、門戶等，但這些入口被諸如百度、好123、新浪把持之后，新進(jìn)入的創(chuàng)業(yè)者再建立新入口比較困難。

　　但這一切隨著智能手機(jī)侵入和移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的到來而改變。新浪微博客戶端就是很好的典型，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在其用戶中已有50%是在手機(jī)上網(wǎng)，另外50%來自PC客戶端。“用戶可能直接通過手機(jī)應(yīng)用就進(jìn)入，入口的變化帶來新機(jī)會(huì)。如果能較早把守有利位置，往下運(yùn)營(yíng)肯定會(huì)有很多的優(yōu)勢(shì)。”葉濱說。“整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)剛開始，相對(duì)來說是好的時(shí)機(jī)點(diǎn)，早做比晚做好。”姜皓天也如是認(rèn)為。

　　不僅如此，移動(dòng)通訊本身的功能、特點(diǎn)也可衍生出新動(dòng)向。比如和用戶的位置相銜接，通過LBS定位應(yīng)用，精準(zhǔn)本地化信息;通過智能手機(jī)的攝像頭、語音、通訊錄等也可能造就米聊、微信等熱門工具。“基于語音的米聊、微信等還只是比較初步的應(yīng)用，移動(dòng)互聯(lián)還會(huì)繼續(xù)深化。”鄺子平說。

　　除了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用產(chǎn)品的擴(kuò)展和多種應(yīng)用之間的融合，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，人機(jī)交互的界面愈發(fā)多元深入，未來有無限可能的增值點(diǎn)。

　　iPhone的出現(xiàn)帶來了很多高端用戶。以前不用手機(jī)上網(wǎng)的人越來越多地使用智能手機(jī)。今天的商界大鱷，不需要再借助秘書發(fā)博客，而是自己“織圍脖”。有高消費(fèi)能力、對(duì)信息要求精準(zhǔn)、迅速、互動(dòng)性強(qiáng)的高端人士成為智能手機(jī)用戶，這也是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)掘金的信心所在。

　　雖然現(xiàn)在智能手機(jī)整體的用戶量并不很大，但是其帶來的輻射效應(yīng)非常強(qiáng)悍，越來越多的人愿意為智能終端和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)掏錢，“到明年底至少是1個(gè)億的智能手機(jī)用戶。”葉濱判斷。隨著高端用戶不斷下滲，帶來的價(jià)值將會(huì)非常大。

　　投資別栽跟頭

　　誰在盲目賭未來

　　“業(yè)界聽到的故事很多，但還都處在砸錢階段。雖然很多人在投資，百萬人民幣的不少，但真正能融到百萬美金數(shù)量級(jí)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目其實(shí)并沒有那么多。”葉濱指出。

　　貨真價(jià)實(shí)的早期投資還是比較有限，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)并不是一個(gè)容易投資的行業(yè)，仍有一些人會(huì)在里面栽跟頭。很多人只是相對(duì)盲目地在賭一個(gè)將來。

　　移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)和投資都不容易。創(chuàng)業(yè)者提供的產(chǎn)品同質(zhì)化非常嚴(yán)重，可能同一款聊天工具的應(yīng)用，幾十款產(chǎn)品都大同小異。這讓投資者難以抉擇。

　　另一方面，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)雖然處于早期，但是傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭都虎視眈眈開始布局。今天倘若有個(gè)熱點(diǎn)出來，不光是創(chuàng)業(yè)者會(huì)關(guān)注，大佬們也會(huì)去關(guān)注，用更雄厚的資源和你打擂臺(tái)。

　　小米科技的米聊出現(xiàn)后，勢(shì)頭一度非常好，但騰訊很快推出了微信，微信一發(fā)力，米聊也就相對(duì)“弱勢(shì)”了許多。中國(guó)移動(dòng)如今又出了一個(gè)“飛聊”。在競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)洶涌成潮的情況下，投資人如何去選擇創(chuàng)業(yè)型公司投資，避免“被擠掉”的風(fēng)險(xiǎn)，也是挑戰(zhàn)。

　　未來到底誰勝出，投資人其實(shí)也只能走一步看一步。

　　實(shí)際上，就目前來說，大部分創(chuàng)投公司顯得尤為謹(jǐn)慎。在啟明創(chuàng)投，一開始投資小米科技的時(shí)候，出現(xiàn)了很多分歧，所以A輪融資金額較少。清科創(chuàng)投在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資的好幾家公司，因?yàn)轫?xiàng)目相對(duì)處于早期，而且項(xiàng)目的創(chuàng)始人也都比較低調(diào)，大部分都沒有公開。

　　北極光也是類似的投資理念。對(duì)于種子期的投資，投的錢并不是很多。姜皓天說，北極光對(duì)于他們的策略是：如果有覺得特別好的可以投資的，也沒有特別的限制，但是不能做太多。

　　任何一個(gè)項(xiàng)目都有很大的風(fēng)險(xiǎn)，投資人要看產(chǎn)品的思路，創(chuàng)業(yè)者是否有獨(dú)特見解。如果產(chǎn)品是抄襲或者山寨，很難被投資者看好。更重要的，投資人看團(tuán)隊(duì)。早期投資對(duì)團(tuán)隊(duì)的判斷力顯得尤為重要。啟明創(chuàng)投對(duì)小米的A輪投資是看好雷軍的團(tuán)隊(duì)，B輪跟投是看好其產(chǎn)品思路和要做的事情。

　　移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?qū)ν顿Y人的要求其實(shí)非常高。葉濱說：“通常大家會(huì)看一些通用指標(biāo)，如用戶數(shù)、產(chǎn)品體驗(yàn)等。但實(shí)際上這些有時(shí)僅是表象，用戶的來源在哪，怎么獲得，流傳率怎么樣，都非常關(guān)鍵。很多創(chuàng)業(yè)者的產(chǎn)品、應(yīng)用都很優(yōu)秀，但他對(duì)未來要面臨什么樣的敵人，應(yīng)該做些什么，實(shí)際并不理解，可能只看到大象的一條腿，就沖出來打仗了。”作為投資人，要對(duì)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)看得更深入一些，這樣才可能有自己獨(dú)立的判斷。