1997年，亞馬遜公開發(fā)行上市（IPO），但是那次上市行為卻被認為是不同尋常的，普遍不被看好，原因有三：

首先，許多投資者當時堅信，亞馬遜公司的模式就是一個笑話 - 一個沒有任何準入門檻的網上書店，注定很快會倒閉。

其次，首次公開發(fā)行（IPO）的投資銀行選的讓人費解。

亞馬遜為其首次募股選擇的投資銀行,不是業(yè)界有名的摩根斯坦利（Morgan Stanley），也非呼風喚雨的高盛（Goldman Sachs），而是一家之前從未聽說過的叫DMG Technology Group的投資公司，它由硅谷傳奇銀行家Frank Quattrone掌管；而Quattrone剛從摩根斯坦利跳槽到此，并且亞馬遜是他贏得的首個大項目之一。

最后，就是亞馬遜掌門人貝索斯的經營哲學。

他在那封寫給投資者的信（見末尾）中闡述了亞馬遜的經營理念 - 關注長期利益，這與當時幾乎所有公開上市的企業(yè)哲學都不一樣。

當時大多數(shù)上市的企業(yè)，我們就拿非常具有代表性和讓人傷感的雅虎來作個例子，他們癡迷于滿足股東的短期利益需求，這就意味著整個管理團隊永遠追求于最大化下一個季度或者下一個年度的運營和股票表現(xiàn)，而沒有專注甚至深入考慮更長遠的投資和價值創(chuàng)造。

從一開始，在貝索斯經營哲學的引領下，亞馬遜就走了與其它大多數(shù)上市公司完全相反的路。無論其股東如何謾罵其如何花錢，無論是那些白癡還是所謂的專業(yè)人士不斷發(fā)布亞馬遜“永遠無法賺錢”和“很快會倒閉”的觀點，也無論其股票在短期甚至中期受到多么大的重挫，亞馬遜始終專注于自己所制定的坐標。

而現(xiàn)在，14年后，亞馬遜是早期互聯(lián)網巨頭中唯一發(fā)展的非常好的企業(yè)，沒有之一。

（PS：我們熟悉的AOL, Yahoo, Excite, Lycos, eBay, Netscape,以及其它90年代的互聯(lián)網巨頭，都已經倒下或者處于倒下的邊緣）。

亞馬遜的經驗值得所有企業(yè)學習，不僅僅是互聯(lián)網企業(yè)。

然而這個過程是殘酷的，建立一個持續(xù)的長期價值戰(zhàn)略：

1. 需要很長的時間周期
2. 需要建立一個巨大的愿景
3. 需要癡迷于你所專注最重要的少數(shù)幾個領域（在亞馬遜這個案例中，最重要的就是專注于其客戶滿意度）
4. 需要你的臉皮足夠厚、愿望足夠強大，以抵制那些追求短期收益的股東的各種挑戰(zhàn)（基于財富管理企業(yè)之間的緊張競爭氛圍，大部分股東都是追求短期收益的）。

或者我們換一種說法，你需要具備足夠強大的定力，拒絕來自權威專業(yè)人士、首席執(zhí)行官、以及投資者們堅持認為企業(yè)必須盡的責任：季度復季度、年復一年的交出滿意的“結果”（也就是股票增值），否則你會經受地獄與天堂之間的來回折磨！

正如巴菲特經常所闡述的觀點，很多時候，往往是市場對季度業(yè)績的過度堅持，導致大多數(shù)企業(yè)管理團隊作出有利于短期收益（股票期權價值）而損害企業(yè)長期利益的決策。有時這樣的短視決策會導致企業(yè)減少一些已經決定了的長期投資，有時會導致直接削減投資，甚至損害到企業(yè)品牌，嚴重的導致企業(yè)陷入欺詐舞弊丑聞。

亞馬遜從未做過以上，這也就是為什么這家公司今天仍然主導著這個行業(yè)的原因。同時，這也是那些在亞馬遜IPO時買了股票并長期持有的股東們今天擁有超過140倍收益的原因。

當然，這一切也并不驚奇。因為，14年前，就在亞馬遜公開上市（IPO）時，杰夫-貝索斯就已經告訴了所有人，這就是亞馬遜將要做的。他1997年給股東們的那封信，對于建立一個偉大的企業(yè)，仍然是一本圣經，下面讓我們來重溫一下這封信的內容：

致股東的一封信：

亞馬遜在1997年取得了許多里程碑：到年底，我們服務的顧客達到了150萬，收益增長了838%，達到了1478萬美元，并且在非常激烈的市場競爭下，我們擴大了我們的市場領導地位。

但是這只是互聯(lián)網的開始，如果我們執(zhí)行的好，對于我們亞馬遜來說，也只是剛剛開始。今天，電子商務為顧客節(jié)約了支出和寶貴的時間。明天，通過個性化，電子商務將加速這個特殊的發(fā)現(xiàn)進程。亞馬遜將利用因特網為客戶創(chuàng)造真正的價值，同時希望建立一種經久不衰的專營權利，不管是對于已經建立的市場甚或更大其它市場。

我們?yōu)榫哂芯蘖抠Y源的大玩家們提供了一個實現(xiàn)其網絡目標的機會窗口，同時對于客戶，這是一個新的網絡交易平臺，這將是一個大家都能接受的新的關系網絡。這種極富競爭性的視野將以一個快速的形式演化。很多大玩家們已經通過網絡信用支付將其業(yè)務搬到網絡上，并且致力于持續(xù)的資源投入以獲得關注、流量以及銷售業(yè)績。我們的目標就是盡快強化并拓寬自身目前的市場地位，為進入其它新的電子商務領域做好準備，我們將自己定位的巨大市場視作長期持續(xù)的機會，這種戰(zhàn)略并非沒有風險，它需要嚴肅認真的資源投入，需要強大果斷的執(zhí)行力，以對抗那些已經建立起強大專營權利的所謂領導者。

所有的這一切都是關于長期的

我們相信，我們是否成功的一個重要衡量標準，就在于我們是否為股東創(chuàng)造了長期價值。這種價值直接來自于我們鞏固并拓展自身目前市場領導地位的能力，我們的市場領導地位越強大，則我們的經濟模式越具有力量。強大的市場領導地位將帶來更高的收益，更多的盈利，更快的資金周轉速度，以及相應的強大資本回報率。

我們所做的每一個決策都將持續(xù)影響到我們所專注的領域。一開始，我們就將我們的市場領導地位指標化：客戶增長率，收益率，客戶愿意再次從我們這里購買的意愿程度，以及我們的品牌力量。為了建立一個持續(xù)強大的專營權，我們在拓寬客戶基數(shù)，強化品牌認同度以及基礎設施方面投入了巨大資源，并將繼續(xù)專注投資。

基于我們對長期目標的專注，我們所做的很多決策以及衡量得失的方法都有別于其它一些企業(yè)。因此，我們希望與你們分享我們的基本管理和決策方法，以讓我們的股東能證實你們的投資哲學是可持續(xù)的：

我們將繼續(xù)毫無保留的專注于我們的客戶：

• 我們將更多的為“強化長期市場領導地位”這一目標做持續(xù)的長期投資決策，而短期的盈利以及華爾街的反應將不會進入我們的決策視野。
• 我們將繼續(xù)優(yōu)化我們的項目評估機制，分析投資決策的有效性，果斷拋棄那些不能提供相應回報的項目，而對于那些運作良好的項目追加投入。同時，我們將繼續(xù)從我們的成功及失敗中汲取經驗教訓。
• 對于那些有助于提升我們市場領導力優(yōu)勢的機會，我們將毫不猶豫的進行投資。這個過程中，可能會讓我們付出一些損失代價，但是我們會從每一個案例中學習其有價值的東西。
• 如果被要求在最優(yōu)化GAAP報表和最大化未來現(xiàn)金流二者之間做出選擇，我們會毫不猶豫的選擇后者。
• 當我們在做大膽的投資決策（競爭壓力可行性范圍內）時，我們會與你們分享我們的戰(zhàn)略決策流程，以讓你們評估這樣的長期投資決策是否理性。
• 我們會非常努力的工作，節(jié)約開支，并保持我們的精益文化。我們理解對于成本管控這種文化進行強化的重要性，特別是對于那些處于凈虧損的項目。
• 我們會平衡長期盈利與資本管理二者之間的增長關系。在這個階段，我們會把市場增長放在最優(yōu)先的位置，因為我們相信，一定的規(guī)模是實現(xiàn)我們商業(yè)模式最為核心的基礎。
• 我們會繼續(xù)專注于吸引并留住那些多才多藝極富能力的人才戰(zhàn)略，繼續(xù)為他們提供更多的股票期權，而非現(xiàn)金。我們深知，能否吸引并留住一群極富創(chuàng)造力的員工團隊，將是我們成功的第一源泉。在這里，我們的每一位員工都必須是喜歡并且自己就是企業(yè)的主人。

亞馬遜的基礎設施建設

在1997年，為了支撐我們快速增長的流量、銷售、以及服務水平，我們非常努力的擴展了我們的商業(yè)基礎設施：

• 亞馬遜的員工從158人飛漲到了614人，而且我們擴充了我們的管理團隊。
• 物流分撥中心的運作能力從之前的5萬平米擴充到了28.5萬平米，這包括將我們西雅圖的設施擴充了近70%，以及11月份在特拉華州建立的第二個物流分撥中心。
• 年底，我們的庫存增加到了20萬種，這使得有能力提升我們對客戶的服務能力。
• 我們的現(xiàn)金及投資余額在年底達到了1.25億美元，這得益于我們在1997年5月份的首次公開募股（IPO）以及銀行的7500萬美元貸款，充裕的資金讓我們在實現(xiàn)我們戰(zhàn)略的過程中具有更多的靈活性。

我們的員工

過去一年的成功是我們這群極富創(chuàng)造力、聰明能干的員工團隊共同努力的結果，我為自己是其中一員感到非常的自豪。打造一個高標準、高質量的招聘流程體系，是我們一直以來并將長期堅持的一項工作，因為這是亞馬遜將來成功道路上最為重要的一個元素。

在這里工作并不那么容易，當我面試求職者時，我對他們說，“你可以長時間工作、或者非常努力的工作，或者高效率工作，但是在亞馬遜，這一切都很重要，缺一不可”，但是我們會努力建立一些非常重要的工作方法，特別是關系到我們客戶的內容，甚至是我們可以給我們的孫子們講的一些東西，這一切并不意味著容易。但是幸運的是，我們擁有這樣一群樂于付出、擁有犧牲精神并極富激情的團隊，是他們打造出了今天的亞馬遜。

1998年的目標

怎樣通過電子商務和網絡交易為我們的客戶創(chuàng)造新的價值，對我們來說目前仍然處于一個初級的學習階段。我們的目標仍然是鞏固并努力拓展我們的客戶群體，以及提升我們的品牌知名度。這需要我們加大對系統(tǒng)及其它基礎設施的持續(xù)投入，以支持我們在客戶的便捷性和服務能力方面的巨大需求。我們正在計劃將音樂納入我們的服務內容，并且隨著時間的推移，我們相信其它一些產品也將會是我們謹慎的投資對象。我們也相信，提升海外客戶的服務能力，將是我們巨大的機會，這包括了縮短配送時間，以及增強更好的客戶體驗。確切的說，一個對我們目前最具挑戰(zhàn)性的難題，不是尋找新的商業(yè)擴展途徑，而在于如何劃分我們投資的優(yōu)先級順序。

相較于亞馬遜剛剛建立之日，我們現(xiàn)在對電子商務了解的更加透徹一些，但是我們仍然有很多東西需要學習。盡管我們對未來充滿了信心，但是我們必須時刻保持警惕性。在實現(xiàn)我們長期愿景的路途中，我們將面對如下一些困難及挑戰(zhàn)：

1. 我們將面對充滿攻擊性的競爭對手，他們有能力，也不缺資金；
2. 公司業(yè)務增長的挑戰(zhàn)與運作風險；
3. 產品與市場擴充所帶來的風險；
4. 為了應對市場機會的擴充，大量持久的投資將不可避免。

然而，正如我們一直所強調的，總體來看，網絡書店，以及電子商務將會被證明是一個具有巨大機會的龐大市場，而且很多企業(yè)都極有可能從中獲取巨大收益。我們對我們目前所做的一切感到非常滿意，也對我們將來要做的事情感到興奮。

1997年確實是一個很不平常的一年。我在亞馬遜向我們所有的客戶表示感謝，感謝他們的業(yè)務支持與信任，感謝所有辛勤工作的每一位員工，同時要感謝我們的股東，今天的成功離不開你們的支持與鼓勵。

via BI & Eric Jackson