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中小企業(yè)融資狀況和瓶頸的調(diào)查研究根據(jù)企業(yè)成長(zhǎng)中發(fā)展規(guī)模、資金需求的變化，探求江蘇中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀和融資瓶頸。本項(xiàng)目采用文獻(xiàn)研讀和實(shí)地調(diào)研并行的調(diào)查方法，運(yùn)用理論研究和實(shí)證研究結(jié)合的分析方法，從中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者角度出發(fā)，分析融資模式，發(fā)現(xiàn)融資瓶頸，探尋解決方案。項(xiàng)目以其第一手的數(shù)據(jù)、適宜的融資理論、極具特色的Apriori數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)保證結(jié)果的可靠性，為江蘇省乃至全國(guó)中小企業(yè)融資環(huán)境的改善提供建議。

中小企業(yè)與大型企業(yè)相比，人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)規(guī)模都存在差距，因此中小企業(yè)融資難在世界各國(guó)都是一個(gè)難題。在我國(guó)，盡管中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、中小企業(yè)局等相關(guān)部門在很多方面努力開(kāi)展工作，也取得了一些進(jìn)展，但這一問(wèn)題仍未得到根本性的解決。特別在2008年全球金融危機(jī)以后，融資難已成為制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，江蘇省中小企業(yè)也未能例外，這已經(jīng)引起社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。
鑒于中小企業(yè)在江蘇經(jīng)濟(jì)中的重要地位和作用，而融資困難又是制約中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，因此解決江蘇中小企業(yè)融資難問(wèn)題顯得尤為迫切。金融成長(zhǎng)周期理論從長(zhǎng)期和動(dòng)態(tài)的角度較好地解釋了我國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的變化規(guī)律，為解決其融資問(wèn)題提供了理論支持。研究表明，在我國(guó)中小企業(yè)的不同發(fā)展階段，融資結(jié)構(gòu)存在周期性變化，正式和非正式融資、股權(quán)融資和債權(quán)融資都隨著中小企業(yè)所處的不同成長(zhǎng)階段而發(fā)生著變化。在中小企業(yè)發(fā)展之初，信息不對(duì)稱程度相當(dāng)大，導(dǎo)致中小企業(yè)與外部投資者交易效率很低，極易產(chǎn)生機(jī)會(huì)主義行為，融、投資雙方享受分工所帶來(lái)的收益遠(yuǎn)不能補(bǔ)償交易失敗帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在此階段，中小企業(yè)除內(nèi)部信息掌握者的投資外無(wú)其他融資渠道。隨著企業(yè)的發(fā)展，信息不對(duì)稱程度減輕，但機(jī)會(huì)主義行為依然存在，此時(shí)外部投資者可通過(guò)增加外生交易費(fèi)用來(lái)控制內(nèi)生交易費(fèi)用。在企業(yè)發(fā)展到能利用正式金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的階段時(shí)，其外生交易費(fèi)用達(dá)到最高水平，內(nèi)生交易費(fèi)用降至最低水平。
基于金融成長(zhǎng)周期理論，本項(xiàng)目一方面整理近期中小企業(yè)融資的政策文件和統(tǒng)計(jì)材料，如通過(guò)查閱中央銀行、省統(tǒng)計(jì)局、省經(jīng)貿(mào)委、省中小企業(yè)局等官方網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù)，從數(shù)據(jù)中獲取中小企業(yè)融資現(xiàn)狀；另一方面分蘇南、蘇中、蘇北三塊區(qū)域，對(duì)150家中小企業(yè)進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，獲取江蘇省中小企業(yè)融資的第一手資料。根據(jù)上述兩種途徑獲得的資料，本項(xiàng)目進(jìn)行了如下深入研究：
1．江蘇中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析
針對(duì)問(wèn)卷調(diào)查獲得的數(shù)據(jù)，本項(xiàng)目首先進(jìn)行基本數(shù)據(jù)整理和統(tǒng)計(jì)，了解每個(gè)問(wèn)題的回答情況，具體情況如下：
(1)調(diào)查的中小企業(yè)絕大部分都是私營(yíng)企業(yè)，這些企業(yè)缺少的是維持正常生產(chǎn)的周轉(zhuǎn)資金，資金缺口不大；
(2)中小企業(yè)的融資模式表現(xiàn)為更偏好內(nèi)源融資，外源融資方面，更加依賴債務(wù)融資，尤其是短期流動(dòng)資金貸款，其次是商業(yè)信用和民間借貸；
(3)間接融資是中小企業(yè)主要融資形式，調(diào)查中68%的企業(yè)選擇間接融資，而直接融資只占32%。
2．中小企業(yè)融資渠道深度挖掘
針對(duì)問(wèn)卷調(diào)查獲得的數(shù)據(jù)，在基本分析的基礎(chǔ)上，采用Apriori數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，根據(jù)融資因素間相互依存度和關(guān)聯(lián)度，參考選定的最小支持度和最小可信度，挖掘如下融資規(guī)則：
(1)成長(zhǎng)期的中小企業(yè)融資模式偏向于外源融資中的間接融資，其次為直接融資，內(nèi)源融資最少；
(2)成長(zhǎng)期的中小企業(yè)對(duì)銀行貸款和信用社貸款的偏好相同；
(3)企業(yè)認(rèn)為擔(dān)保機(jī)構(gòu)貸款成功率低、風(fēng)險(xiǎn)大，因此它們?cè)敢馔瑫r(shí)向銀行、信用社申請(qǐng)貸款；
(4)租賃業(yè)對(duì)我省中小企業(yè)的金融支持度還很小，融資租賃的成功率特別低；
(5)如果中小企業(yè)希望向信用社貸款，那么同時(shí)再向銀行貸款，形成{銀行貸款，信用社貸款}，其成功率會(huì)更高。
(6)如果企業(yè)有兩種以上的方式貸款，那么最好選擇{銀行貸款、信用社貸款、擔(dān)保機(jī)構(gòu)貸款}和{銀行貸款、信用社貸款、民間借款}會(huì)提高成功率。
(7)成功率比較高的融資組合有{銀行貸款，信用社貸款}{銀行貸款，擔(dān)保機(jī)構(gòu)貸款}{銀行貸款，親朋借款}{銀行貸款，內(nèi)部員工集資}。
3．中小企業(yè)融資瓶頸分析
企業(yè)在融資中經(jīng)常遇到包括受政策影響較難獲取貸款、融資成本較高、缺少抵質(zhì)押資產(chǎn)、缺少擔(dān)保機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的諸多問(wèn)題。為了更為清晰地分析這些問(wèn)題，本項(xiàng)目將其分為四類，分別闡述：
(1)中小企業(yè)自身?xiàng)l件限制融資能力
中小企業(yè)由于受到存續(xù)時(shí)間、規(guī)模、信用關(guān)系、融資成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面的影響，限制了其融資能力。研究發(fā)現(xiàn)，存續(xù)時(shí)間越小、規(guī)模越小、信用越差、融資成本越高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，企業(yè)的融資就越困難。
(2)金融中介機(jī)構(gòu)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)制約融資行為
商業(yè)銀行作為中小企業(yè)間接融資的重要渠道，對(duì)待中小企業(yè)融資的態(tài)度十分重要。然而，商業(yè)銀行作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主題，也是自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的企業(yè)，仍然以利潤(rùn)最大化作為決策的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)。并且1998年以來(lái)，所有商業(yè)銀行都實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理，商業(yè)銀行必須自助控制風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制，任何環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，相關(guān)責(zé)任人都要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。這種變化使商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)之間，寧愿選擇風(fēng)險(xiǎn)最小化。
另外，中小企業(yè)在銀行獲得貸款的手續(xù)繁瑣，花費(fèi)時(shí)間較多。根據(jù)調(diào)查，首次獲得銀行貸款的時(shí)間大約在10天到60天左右，這與中小企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流的高流動(dòng)性需求不符合。
最后，商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)也有不合理之處。
(3)第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)不健全延緩融資發(fā)展
擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用有限主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：區(qū)域發(fā)展不平衡、擔(dān)保法律不健全、地方政府對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)調(diào)控有缺陷、擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身質(zhì)量有限、銀行對(duì)中小企業(yè)擔(dān)保貸款協(xié)作意愿不強(qiáng)和中小企業(yè)對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)了解不充分等。
(4)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不成熟妨礙融資進(jìn)步
創(chuàng)業(yè)板門檻較高，周期長(zhǎng)，通過(guò)上市融資的企業(yè)較少。江蘇省中小企業(yè)中只有無(wú)錫和晶、蝸牛電子等十家企業(yè)上市，并且多集中在蘇南地區(qū)。江蘇的中小企業(yè)數(shù)量很多，但是能登陸創(chuàng)業(yè)板的只有十家，這種格局對(duì)于解決中小企業(yè)融資來(lái)說(shuō)只是杯水車薪。何況，以當(dāng)下的規(guī)則論，一家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板能夠募集的資金只有一兩億，對(duì)企業(yè)發(fā)展缺少實(shí)質(zhì)性意義。
4．中小企業(yè)融資建議和融資難對(duì)策
在上述研究的基礎(chǔ)上，本項(xiàng)目通過(guò)比較江蘇省與世界各國(guó)支持中小企業(yè)舉措，提出如下問(wèn)題解決方案：
(1)從戰(zhàn)略層面考慮中小企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，優(yōu)化公司財(cái)務(wù)思想，合理規(guī)劃資本資金；
(2)設(shè)立專門的銀行，處理中小企業(yè)的存貸款事宜，提高中小企業(yè)資金運(yùn)用的效率和專業(yè)性；
(3)進(jìn)一步拓寬民間資本進(jìn)入銀行業(yè)市場(chǎng)的渠道，并明確界定非法吸收公眾存款行為與民間融資行為之間的區(qū)別，同時(shí)促進(jìn)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，面向中小企業(yè)開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)；
(4)建立健全與融資擔(dān)保體系相配合的其他中小企業(yè)服務(wù)體系，保證中小企業(yè)融資擔(dān)保工作的開(kāi)展有一個(gè)良好的社會(huì)環(huán)境；
(5)符合創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市要求的中小企業(yè)，尤其是高科技企業(yè)，可考慮到香港的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市。

第十二屆“挑戰(zhàn)杯”作品 一等獎(jiǎng)
校大學(xué)生科技節(jié)暨第十二屆“挑戰(zhàn)杯”全國(guó)大學(xué)生課外學(xué)術(shù)科技作品競(jìng)賽校內(nèi)選拔賽中獲得特等獎(jiǎng)；2009年度“國(guó)家大學(xué)生創(chuàng)新性實(shí)驗(yàn)計(jì)劃”良好項(xiàng)目； 2009年度“國(guó)家大學(xué)生創(chuàng)新性實(shí)驗(yàn)計(jì)劃”被評(píng)為“我最喜愛(ài)項(xiàng)目”和“最佳團(tuán)隊(duì)”。