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中小企業(yè)融資狀況和瓶頸的調查研究根據(jù)企業(yè)成長中發(fā)展規(guī)模、資金需求的變化，探求江蘇中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀和融資瓶頸。本項目采用文獻研讀和實地調研并行的調查方法，運用理論研究和實證研究結合的分析方法，從中小企業(yè)經營者角度出發(fā)，分析融資模式，發(fā)現(xiàn)融資瓶頸，探尋解決方案。項目以其第一手的數(shù)據(jù)、適宜的融資理論、極具特色的Apriori數(shù)據(jù)挖掘技術保證結果的可靠性，為江蘇省乃至全國中小企業(yè)融資環(huán)境的改善提供建議。

中小企業(yè)與大型企業(yè)相比，人員規(guī)模、資產規(guī)模與經營規(guī)模都存在差距，因此中小企業(yè)融資難在世界各國都是一個難題。在我國，盡管中國人民銀行、財政部、中小企業(yè)局等相關部門在很多方面努力開展工作，也取得了一些進展，但這一問題仍未得到根本性的解決。特別在2008年全球金融危機以后，融資難已成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，江蘇省中小企業(yè)也未能例外，這已經引起社會各界的廣泛關注。
鑒于中小企業(yè)在江蘇經濟中的重要地位和作用，而融資困難又是制約中小企業(yè)發(fā)展的關鍵因素，因此解決江蘇中小企業(yè)融資難問題顯得尤為迫切。金融成長周期理論從長期和動態(tài)的角度較好地解釋了我國中小企業(yè)融資結構的變化規(guī)律，為解決其融資問題提供了理論支持。研究表明，在我國中小企業(yè)的不同發(fā)展階段，融資結構存在周期性變化，正式和非正式融資、股權融資和債權融資都隨著中小企業(yè)所處的不同成長階段而發(fā)生著變化。在中小企業(yè)發(fā)展之初，信息不對稱程度相當大，導致中小企業(yè)與外部投資者交易效率很低，極易產生機會主義行為，融、投資雙方享受分工所帶來的收益遠不能補償交易失敗帶來的風險。在此階段，中小企業(yè)除內部信息掌握者的投資外無其他融資渠道。隨著企業(yè)的發(fā)展，信息不對稱程度減輕，但機會主義行為依然存在，此時外部投資者可通過增加外生交易費用來控制內生交易費用。在企業(yè)發(fā)展到能利用正式金融市場和資本市場的階段時，其外生交易費用達到最高水平，內生交易費用降至最低水平。
基于金融成長周期理論，本項目一方面整理近期中小企業(yè)融資的政策文件和統(tǒng)計材料，如通過查閱中央銀行、省統(tǒng)計局、省經貿委、省中小企業(yè)局等官方網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù)，從數(shù)據(jù)中獲取中小企業(yè)融資現(xiàn)狀；另一方面分蘇南、蘇中、蘇北三塊區(qū)域，對150家中小企業(yè)進行實地調研，獲取江蘇省中小企業(yè)融資的第一手資料。根據(jù)上述兩種途徑獲得的資料，本項目進行了如下深入研究：
1．江蘇中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析
針對問卷調查獲得的數(shù)據(jù)，本項目首先進行基本數(shù)據(jù)整理和統(tǒng)計，了解每個問題的回答情況，具體情況如下：
(1)調查的中小企業(yè)絕大部分都是私營企業(yè)，這些企業(yè)缺少的是維持正常生產的周轉資金，資金缺口不大；
(2)中小企業(yè)的融資模式表現(xiàn)為更偏好內源融資，外源融資方面，更加依賴債務融資，尤其是短期流動資金貸款，其次是商業(yè)信用和民間借貸；
(3)間接融資是中小企業(yè)主要融資形式，調查中68%的企業(yè)選擇間接融資，而直接融資只占32%。
2．中小企業(yè)融資渠道深度挖掘
針對問卷調查獲得的數(shù)據(jù)，在基本分析的基礎上，采用Apriori數(shù)據(jù)挖掘技術，根據(jù)融資因素間相互依存度和關聯(lián)度，參考選定的最小支持度和最小可信度，挖掘如下融資規(guī)則：
(1)成長期的中小企業(yè)融資模式偏向于外源融資中的間接融資，其次為直接融資，內源融資最少；
(2)成長期的中小企業(yè)對銀行貸款和信用社貸款的偏好相同；
(3)企業(yè)認為擔保機構貸款成功率低、風險大，因此它們愿意同時向銀行、信用社申請貸款；
(4)租賃業(yè)對我省中小企業(yè)的金融支持度還很小，融資租賃的成功率特別低；
(5)如果中小企業(yè)希望向信用社貸款，那么同時再向銀行貸款，形成{銀行貸款，信用社貸款}，其成功率會更高。
(6)如果企業(yè)有兩種以上的方式貸款，那么最好選擇{銀行貸款、信用社貸款、擔保機構貸款}和{銀行貸款、信用社貸款、民間借款}會提高成功率。
(7)成功率比較高的融資組合有{銀行貸款，信用社貸款}{銀行貸款，擔保機構貸款}{銀行貸款，親朋借款}{銀行貸款，內部員工集資}。
3．中小企業(yè)融資瓶頸分析
企業(yè)在融資中經常遇到包括受政策影響較難獲取貸款、融資成本較高、缺少抵質押資產、缺少擔保機構等在內的諸多問題。為了更為清晰地分析這些問題，本項目將其分為四類，分別闡述：
(1)中小企業(yè)自身條件限制融資能力
中小企業(yè)由于受到存續(xù)時間、規(guī)模、信用關系、融資成本、財務風險等方面的影響，限制了其融資能力。研究發(fā)現(xiàn)，存續(xù)時間越小、規(guī)模越小、信用越差、融資成本越高、財務風險越高，企業(yè)的融資就越困難。
(2)金融中介機構關注風險制約融資行為
商業(yè)銀行作為中小企業(yè)間接融資的重要渠道，對待中小企業(yè)融資的態(tài)度十分重要。然而，商業(yè)銀行作為市場經濟的主題，也是自主經營、自負盈虧的企業(yè)，仍然以利潤最大化作為決策的依據(jù)和標準。并且1998年以來，所有商業(yè)銀行都實行資產負債比例管理，商業(yè)銀行必須自助控制風險，同時實行風險責任制，任何環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，相關責任人都要承擔相應的責任。這種變化使商業(yè)銀行在風險與利潤之間，寧愿選擇風險最小化。
另外，中小企業(yè)在銀行獲得貸款的手續(xù)繁瑣，花費時間較多。根據(jù)調查，首次獲得銀行貸款的時間大約在10天到60天左右，這與中小企業(yè)對現(xiàn)金流的高流動性需求不符合。
最后，商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信用評級也有不合理之處。
(3)第三方擔保機構不健全延緩融資發(fā)展
擔保機構的作用有限主要體現(xiàn)在以下幾個方面：區(qū)域發(fā)展不平衡、擔保法律不健全、地方政府對擔保機構調控有缺陷、擔保機構自身質量有限、銀行對中小企業(yè)擔保貸款協(xié)作意愿不強和中小企業(yè)對擔保機構了解不充分等。
(4)創(chuàng)業(yè)板市場不成熟妨礙融資進步
創(chuàng)業(yè)板門檻較高，周期長，通過上市融資的企業(yè)較少。江蘇省中小企業(yè)中只有無錫和晶、蝸牛電子等十家企業(yè)上市，并且多集中在蘇南地區(qū)。江蘇的中小企業(yè)數(shù)量很多，但是能登陸創(chuàng)業(yè)板的只有十家，這種格局對于解決中小企業(yè)融資來說只是杯水車薪。何況，以當下的規(guī)則論，一家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板能夠募集的資金只有一兩億，對企業(yè)發(fā)展缺少實質性意義。
4．中小企業(yè)融資建議和融資難對策
在上述研究的基礎上，本項目通過比較江蘇省與世界各國支持中小企業(yè)舉措，提出如下問題解決方案：
(1)從戰(zhàn)略層面考慮中小企業(yè)長遠發(fā)展，優(yōu)化公司財務思想，合理規(guī)劃資本資金；
(2)設立專門的銀行，處理中小企業(yè)的存貸款事宜，提高中小企業(yè)資金運用的效率和專業(yè)性；
(3)進一步拓寬民間資本進入銀行業(yè)市場的渠道，并明確界定非法吸收公眾存款行為與民間融資行為之間的區(qū)別，同時促進民間資本進入金融領域，面向中小企業(yè)開展貸款業(yè)務；
(4)建立健全與融資擔保體系相配合的其他中小企業(yè)服務體系，保證中小企業(yè)融資擔保工作的開展有一個良好的社會環(huán)境；
(5)符合創(chuàng)業(yè)板市場上市要求的中小企業(yè)，尤其是高科技企業(yè)，可考慮到香港的創(chuàng)業(yè)板市場上市。

第十二屆“挑戰(zhàn)杯”作品 一等獎
校大學生科技節(jié)暨第十二屆“挑戰(zhàn)杯”全國大學生課外學術科技作品競賽校內選拔賽中獲得特等獎；2009年度“國家大學生創(chuàng)新性實驗計劃”良好項目； 2009年度“國家大學生創(chuàng)新性實驗計劃”被評為“我最喜愛項目”和“最佳團隊”。