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基本信息
- 項(xiàng)目名稱(chēng)：
- 我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng)供求調(diào)查以及中國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)證券化的探索——基于5.12汶川地震災(zāi)區(qū)的供求調(diào)研
- 來(lái)源：
- 第十二屆“挑戰(zhàn)杯”省賽作品
- 小類(lèi)：
- 經(jīng)濟(jì)
- 簡(jiǎn)介：
- 通過(guò)對(duì)5?12汶川地震受災(zāi)地區(qū)(綿陽(yáng)市區(qū)和北川縣擂鼓、安昌兩鎮(zhèn)) 巨災(zāi)保險(xiǎn)供求進(jìn)行深入調(diào)查, 發(fā)現(xiàn)當(dāng)前我國(guó)的巨災(zāi)保險(xiǎn)供求存在嚴(yán)重失衡。本文針對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)供求現(xiàn)狀并結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，提出了巨災(zāi)債券的保險(xiǎn)模式，并以1978~2010年間中國(guó)發(fā)生的214起地震災(zāi)害事故為樣本，利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）和債券定價(jià)原理推算了地震巨災(zāi)債券的收益率及價(jià)格，從而對(duì)我國(guó)地震巨災(zāi)債券進(jìn)行了初步設(shè)計(jì)。
- 詳細(xì)介紹：
- 中國(guó)幅員遼闊，人口密集，是世界上自然災(zāi)害最為嚴(yán)重的國(guó)家之一。08年四川汶川發(fā)生8.0級(jí)強(qiáng)烈地震，09年青海玉樹(shù)發(fā)生7.1級(jí)地震，與此同時(shí)，雪災(zāi)，水災(zāi)，旱災(zāi)等自然災(zāi)害頻繁威脅到人民生命財(cái)產(chǎn)安全。但是中國(guó)目前對(duì)于重大自然災(zāi)害所造成的經(jīng)濟(jì)損失主要是依賴(lài)政府撥款、社會(huì)捐助和災(zāi)民自救的方式來(lái)補(bǔ)償，這種采取財(cái)政資金和必要的行政手段進(jìn)行補(bǔ)償?shù)姆绞浇o國(guó)家和地方財(cái)政帶來(lái)了巨大的資金壓力。然而作為分散風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)業(yè)卻未發(fā)揮出應(yīng)有的作用，災(zāi)后補(bǔ)償機(jī)制非常不完善。在自然面前，人類(lèi)是渺小的?，F(xiàn)有科學(xué)水平下，我們?nèi)匀粺o(wú)法控制和避免自然災(zāi)害的發(fā)生。因此，如何對(duì)受災(zāi)群體進(jìn)行有效補(bǔ)償，發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)在自然災(zāi)害補(bǔ)償中的作用，成為了當(dāng)前的亟需解決的重要議題。 本研究首先以5?12汶川地震受災(zāi)地區(qū)：綿陽(yáng)市區(qū)和北川縣擂鼓、安昌兩鎮(zhèn)的調(diào)查結(jié)果為例對(duì)巨災(zāi)保險(xiǎn)的需求進(jìn)行統(tǒng)計(jì)實(shí)證分析，并結(jié)合四川省綿陽(yáng)市10家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)供給水平調(diào)研，對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)的供需現(xiàn)狀進(jìn)行深入的分析和論證。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前被調(diào)查地區(qū)當(dāng)前的巨災(zāi)保險(xiǎn)供求存在嚴(yán)重失衡：消費(fèi)者對(duì)巨災(zāi)保險(xiǎn)潛在需求很大，但是保險(xiǎn)公司對(duì)巨災(zāi)保險(xiǎn)的供求幾乎為零。絕大多數(shù)保險(xiǎn)公司都對(duì)巨災(zāi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)“避而遠(yuǎn)之”。而通過(guò)對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)和大數(shù)法則的研究，我們發(fā)現(xiàn)：之所以出現(xiàn)這種情況，主要是因?yàn)槲覈?guó)當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)的傳統(tǒng)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制在面對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)具有明顯的局限性。巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法得到有效分散，這就意味著一旦開(kāi)展巨災(zāi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司將要承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。巨大自然災(zāi)害一旦發(fā)生則有可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)。 因此要使巨災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng)供給與需求均得到滿(mǎn)足，則必須建立成熟有效的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制才能最終實(shí)現(xiàn)對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)。此要求為巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的必要性提供了理論支撐。巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化作為一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，能夠有效地轉(zhuǎn)移和分散巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀，我們認(rèn)為發(fā)展保險(xiǎn)債券是當(dāng)前分散風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。我們以地震巨災(zāi)為例，并以1978~2010年間中國(guó)發(fā)生的214起地震災(zāi)害事故為樣本，根據(jù)地震損失分布特點(diǎn)并利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）和債券定價(jià)原理推算了地震巨災(zāi)債券的收益率及價(jià)格，從而對(duì)我國(guó)地震巨災(zāi)債券進(jìn)行了初步設(shè)計(jì)。最后，本文結(jié)合我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀提出了相應(yīng)的建議。
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作品專(zhuān)業(yè)信息
撰寫(xiě)目的和基本思路
- 本研究首先從巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的界定、特點(diǎn)出發(fā)，分析巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的可保性。接下來(lái)，根據(jù)可保性的標(biāo)準(zhǔn)，文章首先從保險(xiǎn)供需關(guān)系現(xiàn)狀出發(fā)，以5?12汶川地震受災(zāi)地區(qū)的調(diào)查結(jié)果為例對(duì)巨災(zāi)保險(xiǎn)的供求進(jìn)行統(tǒng)計(jì)實(shí)證分析；實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前被調(diào)查地區(qū)當(dāng)前的巨災(zāi)保險(xiǎn)供求存在嚴(yán)重失衡。接著，本文第四章將詳細(xì)解答為什么保險(xiǎn)公司不愿意開(kāi)展巨災(zāi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。最后，對(duì)我國(guó)地震巨災(zāi)債券進(jìn)行了初步設(shè)計(jì)。
科學(xué)性、先進(jìn)性及獨(dú)特之處
- 1、市場(chǎng)實(shí)踐調(diào)查與理論研究相結(jié)合。設(shè)計(jì)巨災(zāi)保險(xiǎn)供求問(wèn)卷，在5?12受災(zāi)地區(qū)進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)研。 2、實(shí)證分析與模型構(gòu)建相結(jié)合。分析了國(guó)外巨災(zāi)保險(xiǎn)的實(shí)踐和理論，提出了我國(guó)地震巨災(zāi)保險(xiǎn)的制度模式。并以1978到2010年間中國(guó)發(fā)生的214起地震災(zāi)害事故為樣本，對(duì)我國(guó)地震巨災(zāi)債券進(jìn)行了初步設(shè)計(jì)。 3、促進(jìn)金融創(chuàng)新
應(yīng)用價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義
- 通過(guò)實(shí)地調(diào)研5﹒12受災(zāi)地區(qū)的巨災(zāi)保險(xiǎn)供需現(xiàn)狀，深入挖掘有效供給與有效需求，分析完善我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng)體系的必要性和可行性。調(diào)研形成的完整的市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告，能為政府部分制定相應(yīng)政策法規(guī)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的管理運(yùn)作模式提供了理論和現(xiàn)實(shí)依據(jù)。 該研究立足國(guó)情，積極探索我過(guò)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)制，同時(shí)對(duì)于保險(xiǎn)證券化的積極嘗試和探討，推動(dòng)了我國(guó)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐和金融創(chuàng)新。
作品摘要
- 巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)可能對(duì)人類(lèi)社會(huì)財(cái)富和生命安全造成巨大損失的風(fēng)險(xiǎn)。巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)能在短時(shí)間內(nèi)沖擊保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)市場(chǎng)，引起連鎖理賠反應(yīng)，使保險(xiǎn)公司的承保能力和償付能力面臨很大的壓力，因此如果有效應(yīng)對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)迫切需要解決的問(wèn)題。 研究通過(guò)對(duì)我國(guó)5﹒12受災(zāi)地區(qū)進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，初步了解我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的需求和供給的狀況，并結(jié)合巨災(zāi)保險(xiǎn)的特點(diǎn)，提出了我國(guó)地震巨災(zāi)保險(xiǎn)的發(fā)展證券化的模式。對(duì)巨災(zāi)保險(xiǎn)制度的主要內(nèi)容、巨災(zāi)保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)和巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分散管理技術(shù)等問(wèn)題進(jìn)行探討。 巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化作為一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，能夠有效地轉(zhuǎn)移和分散巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。該研究闡釋了傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)——再保險(xiǎn)的微觀(guān)運(yùn)作機(jī)制，并指出其在面對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)具有明顯的局限性，進(jìn)而推演出引入巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的必要性。并以1978~2010年間中國(guó)發(fā)生的214起地震災(zāi)害事故為樣本，根據(jù)地震損失分布特點(diǎn)并利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）和債券定價(jià)原理推算了地震巨災(zāi)債券的收益率及價(jià)格，從而對(duì)我國(guó)地震巨災(zāi)債券進(jìn)行了初步設(shè)計(jì)。最后，結(jié)合我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀提出了相應(yīng)的建議。
獲獎(jiǎng)情況及評(píng)定結(jié)果
- 本研究項(xiàng)目受?chē)?guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（09XJL005）和重慶大學(xué)的教育部自主科研項(xiàng)目（CDJSK100060）資助。 《巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化探究及我國(guó)地震巨災(zāi)債券的初步設(shè)計(jì)》（《保險(xiǎn)研究》審稿過(guò)程中），皮天雷，羅偉卿。
參考文獻(xiàn)
- 1. J. David Cummins and Philippe Trainar,2009，Securitization, Insurance, and Reinsurance, The Journal of Risk and Insurance, Vol. 76, No. 3, 463-492。 2. George Zanjani，2002，Pricing and capital allocation in catastrophe insurance, Journal of Financial Economics 65，283–305。 3. 皮天雷，羅偉卿，2010年，《巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化探究及我國(guó)地震巨災(zāi)債券的初步設(shè)計(jì)》（工作論文）。 4. 黃英君等，《我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)需求的模型構(gòu)建及理論反思》。 5、袁明，《我國(guó)農(nóng)業(yè)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制創(chuàng)新研究》。 6、鄧國(guó)取，《中國(guó)農(nóng)業(yè)巨災(zāi)保險(xiǎn)制度研究》。 7、董蕓和鄔利麗，2007：《對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理策略的探討——保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化》，《經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索》，第9期。 8、楊文生，安加鋒，2007：《我國(guó)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的可行性研究——從巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)看我國(guó)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的障礙及相關(guān)的制度安排》，《河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)》，第3期。 9、施建祥，鄔云玲2006：《我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化研究-臺(tái)風(fēng)災(zāi)害債券的設(shè)計(jì)》，《金融研究》，第5期。 10、孫偉，牛津津：《關(guān)于我國(guó)地震災(zāi)害損失分布函數(shù)的研究》，《統(tǒng)計(jì)與決策》，第13期。
調(diào)查方式
- 問(wèn)卷、走訪(fǎng)、圖片、照片、文件等
同類(lèi)課題研究水平概述
- 1.國(guó)內(nèi)關(guān)于巨災(zāi)債券的理論研究 我國(guó)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的研究始于21世紀(jì)初。魏敏杰、田玲（2003）認(rèn)為巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的發(fā)展動(dòng)因源于兩個(gè)方面。之后，田玲、王萍（2003）又在《巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)債券的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析》一文中對(duì)巨災(zāi)債券的內(nèi)涵與運(yùn)行機(jī)制做了進(jìn)一步的分析。并通過(guò)對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)債券的需求分析以及與再保險(xiǎn)的替代關(guān)系分析來(lái)闡述巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)債券的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。姚壬元（2004）認(rèn)為巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的操作需要專(zhuān)業(yè)化的交易主體和適當(dāng)?shù)挠|發(fā)機(jī)制。 2.國(guó)內(nèi)外關(guān)于巨災(zāi)債券的定價(jià)研究 巨災(zāi)債券能否順利發(fā)行，債券的定價(jià)是必須解決的首要問(wèn)題。1997年，Cox和Pedersen推導(dǎo)出一個(gè)均衡的評(píng)價(jià)模式，并在后續(xù)研究中通過(guò)整合利率期限結(jié)構(gòu)模型與巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的概率模型，建立了巨災(zāi)債券的理論價(jià)格模型: 。后續(xù)的許多實(shí)證研究都是以此為基礎(chǔ)進(jìn)行。Victor Vaugirad則推導(dǎo)出Vaugirad套利定價(jià)模型。但是由于無(wú)論是均衡定價(jià)還是無(wú)套利定價(jià)都無(wú)法解釋市場(chǎng)上存在的高溢價(jià)現(xiàn)象，很多學(xué)者轉(zhuǎn)而從實(shí)證角度分析巨災(zāi)債券的定價(jià)。其中，代表性的模型有：（1）Wang兩因素模型。（2）Christofides模型。（3）LFC模型。目前，我國(guó)在巨災(zāi)債券定價(jià)的研究方面所做的工作大多數(shù)為實(shí)證性探索。田玲、向飛（2006）對(duì)Wang兩因素模型、Christofides模型、LFC模型這三個(gè)模型分別以1999年的加權(quán)平均價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn)，做了實(shí)證比較。 3總結(jié) 綜上所述，巨災(zāi)保險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)外已得到了高度重視，并進(jìn)行了廣泛深入的研究。但是通過(guò)對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)的分析，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有的研究非常分散，系統(tǒng)性不強(qiáng)，很多都停留在對(duì)國(guó)外相關(guān)理論和實(shí)踐的述評(píng)階段，沒(méi)有就中國(guó)的具體國(guó)情來(lái)對(duì)巨災(zāi)保險(xiǎn)的供給和需求等基本面來(lái)進(jìn)行基礎(chǔ)性的研究。在這種缺乏基礎(chǔ)性研究的情況下，任何試圖建立起系統(tǒng)的巨災(zāi)保險(xiǎn)體系的嘗試都是不現(xiàn)實(shí)的。本文則注重實(shí)踐與理論相結(jié)合，在充分了解我國(guó)實(shí)際巨災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的供求的前提下，積極探索我國(guó)的巨災(zāi)保險(xiǎn)證券化模式。
