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基本信息
- 項(xiàng)目名稱：
- 利潤(rùn)表五分類的價(jià)值相關(guān)性研究--基于中國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)證研究
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- 簡(jiǎn)介：
- 經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，暴露了會(huì)計(jì)計(jì)量與報(bào)告存在的缺陷，目前財(cái)務(wù)報(bào)表提供的財(cái)務(wù)信息高度匯總，報(bào)表使用者很難理解主體的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。在金融監(jiān)管界強(qiáng)大壓力下，2008年IASB和FASB聯(lián)合發(fā)布了《財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)初步觀點(diǎn)意見稿》，建議將列報(bào)按功能主要分為五類活動(dòng)。本文結(jié)合我國(guó)國(guó)情，以利潤(rùn)表為研究對(duì)象，系統(tǒng)研究其五分類的價(jià)值相關(guān)性，并與未分類進(jìn)行對(duì)比分析，檢驗(yàn)列報(bào)改革是否有利于體現(xiàn)公司價(jià)值，有利于投資者決策。
- 詳細(xì)介紹：
- 財(cái)務(wù)報(bào)表作為財(cái)務(wù)主體向外部交流信息的主要手段，一直受到各方關(guān)注。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，暴露了會(huì)計(jì)計(jì)量與報(bào)告存在的缺陷，各方關(guān)于列報(bào)改革的呼聲越來越高，列報(bào)改革已是大勢(shì)所趨，受到廣泛關(guān)注。目前的財(cái)務(wù)報(bào)表提供的財(cái)務(wù)信息高度匯總，報(bào)表使用者很難理解主體的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，針對(duì)這一弊病，2008年IASB和FASB聯(lián)合發(fā)布了《財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)初步觀點(diǎn)意見稿》，致力于提供分解信息以幫助報(bào)表使用者預(yù)測(cè)主體未來現(xiàn)金流、評(píng)估主體流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展以及國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的逐步趨同，研究列報(bào)改革對(duì)我國(guó)的意義和作用是非常重要的。 本文基于IASB和FASB聯(lián)合發(fā)布的《財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)初步觀點(diǎn)意見稿》，選取2007-2009年A股上市公司數(shù)據(jù)，將凈利潤(rùn)分解為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)、投資活動(dòng)利潤(rùn)、籌資活動(dòng)利潤(rùn)、所得稅、終止經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)五類，基于Ohlson模型探討報(bào)表五分類后各項(xiàng)目的價(jià)值相關(guān)性，并與未分類利潤(rùn)的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行比較，通過Chow檢驗(yàn)、約束性檢驗(yàn)等檢驗(yàn)方法來確定五分類是否具有更高的價(jià)值相關(guān)性以及哪些項(xiàng)目具有更高的價(jià)值相關(guān)性。同時(shí)建立固定效應(yīng)、隨機(jī)效應(yīng)模型，運(yùn)用Hausman檢驗(yàn)等進(jìn)行拓展性檢驗(yàn)，進(jìn)一步驗(yàn)證結(jié)論。本文的主要實(shí)證結(jié)論如下：（1）將利潤(rùn)表五分類為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)、所得稅和終止經(jīng)營(yíng)是有效的（2）將利潤(rùn)表五分類比未分類具有更高的價(jià)值相關(guān)性（3）在五分類中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)具有較高的價(jià)值相關(guān)性，投資活動(dòng)和終止經(jīng)營(yíng)不能完全確定具有較好的價(jià)值相關(guān)性，所得稅對(duì)公司價(jià)值不具有顯著的解釋力。 本文基于中國(guó)國(guó)情，評(píng)估了此次改革是否能刻畫主體具有內(nèi)在一致性的財(cái)務(wù)圖景，體現(xiàn)公司價(jià)值，幫助報(bào)表使用者評(píng)估主體的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性，做出投資決策。能為財(cái)務(wù)部出臺(tái)相關(guān)政策提供重要的參考依據(jù)，對(duì)我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則未來的改進(jìn)和完善具有較高的應(yīng)用價(jià)值，同時(shí)也為公司的發(fā)展提出合理化建議。
作品專業(yè)信息
撰寫目的和基本思路
- 2008年IASB和FASB聯(lián)合發(fā)布的意見稿，致力于幫助財(cái)務(wù)信息使用者理解財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。本文通過實(shí)證研究驗(yàn)證此次改革后的財(cái)務(wù)報(bào)表是否能提供更具價(jià)值相關(guān)性的信息，此制度是否符合中國(guó)國(guó)情。 本文基于《意見稿》將利潤(rùn)表分為經(jīng)營(yíng)、投資、籌資、所得稅、終止經(jīng)營(yíng)五部分，基于Ohlson模型分別研究分解盈余和總括盈余的價(jià)值相關(guān)性，通過Chow檢驗(yàn)、約束性檢驗(yàn)等驗(yàn)證假設(shè)，接著進(jìn)行拓展性檢驗(yàn)，進(jìn)一步驗(yàn)證研究結(jié)論。
科學(xué)性、先進(jìn)性及獨(dú)特之處
- （1）國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究主要集中于理論分析，而本文使用實(shí)證研究方法來進(jìn)行研究； （2）基于意見稿將利潤(rùn)表五分類，確立新的盈余分解模式進(jìn)行價(jià)值相關(guān)性研究； （3）借鑒國(guó)外先進(jìn)研究方法，結(jié)合中國(guó)國(guó)情，應(yīng)用中國(guó)上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行研究； （4）運(yùn)用多種模型及檢驗(yàn)（Chow檢驗(yàn)等），驗(yàn)證研究假設(shè)，并進(jìn)行拓展性檢驗(yàn)，建立固定效應(yīng)、隨機(jī)效應(yīng)模型，運(yùn)用Hausman檢驗(yàn)等，使研究結(jié)果更具有可靠性。
應(yīng)用價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義
- （1）目前財(cái)務(wù)報(bào)表存在嚴(yán)重缺陷，本文則評(píng)估了此次改革是否能刻畫主體具有內(nèi)在一致性的財(cái)務(wù)圖景，體現(xiàn)公司價(jià)值，幫助報(bào)表使用者評(píng)估主體的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性，做出投資決策。 （2）在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同的大背景下，本文研究報(bào)表改革是否適合中國(guó)國(guó)情，同時(shí)為我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同提供借鑒性意見。 （3）能為財(cái)務(wù)部出臺(tái)相關(guān)政策提供重要的參考依據(jù)，對(duì)我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則未來的改進(jìn)和完善具有較高的應(yīng)用價(jià)值。
作品摘要
- 財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)主體向外部交流信息的主要手段。目前的財(cái)務(wù)報(bào)表提供的財(cái)務(wù)信息高度匯總，報(bào)表使用者很難理解主體的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。針對(duì)這一弊病，2008年IASB和FASB聯(lián)合發(fā)布了《財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)初步觀點(diǎn)意見稿》，致力于提供分解信息以幫助報(bào)表使用者預(yù)測(cè)主體未來現(xiàn)金流、評(píng)估主體流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性。本文基于IASB和FASB聯(lián)合發(fā)布的《財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)初步觀點(diǎn)意見稿》，選取2007-2009年A股上市公司數(shù)據(jù)，將凈利潤(rùn)分解為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)、投資活動(dòng)利潤(rùn)、籌資活動(dòng)利潤(rùn)、所得稅、終止經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)五類，探討報(bào)表五分類后各項(xiàng)目的價(jià)值相關(guān)性，并與未分類利潤(rùn)的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行比較，以確定五分類是否具有更高的價(jià)值相關(guān)性以及哪些項(xiàng)目具有更高的價(jià)值相關(guān)性。同時(shí)建立固定效應(yīng)、隨機(jī)效應(yīng)模型，運(yùn)用Hausman檢驗(yàn)等進(jìn)行拓展性檢驗(yàn)，進(jìn)一步驗(yàn)證結(jié)論。本文的主要實(shí)證結(jié)論如下：（1）將利潤(rùn)表五分類為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)、所得稅和終止經(jīng)營(yíng)是有效的（2）將利潤(rùn)表五分類比未分類具有更高的價(jià)值相關(guān)性（3）在五分類中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)具有較高的價(jià)值相關(guān)性，投資活動(dòng)和終止經(jīng)營(yíng)不能完全確定具有較好的價(jià)值相關(guān)性，所得稅對(duì)公司價(jià)值不具有顯著的解釋力。
獲獎(jiǎng)情況及評(píng)定結(jié)果
- 無
參考文獻(xiàn)
- [1] 數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫. [2] 湯光華，唐偉.盈余分解對(duì)提高盈余預(yù)測(cè)能力的作用研究[J].現(xiàn)代管理科學(xué)，2007,(9):46-47. [3] 程小可，龔秀麗. 新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下盈余結(jié)構(gòu)的價(jià)值相關(guān)性——來自滬市A股的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào), 2008, 22(4):36-46. [4] 張若金，宋穎. 關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分類列報(bào)的探討[J].會(huì)計(jì)研究，2009，(9):29-35. [5] FASB.Preliminary Views on Financial Statement Presentation[Z].2008,Oct 16. [6] Lipe R .The Information Contained in the Components of Earnings[J]. Journal of Accounting Research, 1986(24): 37-64. [7] Chen Shimin,Uetang Wang.Evidence from china on the Value Relevance of Operating Income vs. Below-the-line Items[J]. The International Journal of Accounting,2004,(9):339—364. [8] Ramakrishnan, R.T.S. , andJ.K.Thomas.Valuation of permanent,transitory and price-irrelevant component of reported earnings,working paper[R]. Working paper,1997. [9] Chia ,Y.K.,R.Czernkowski,and J.Loftus.The association of aggregate and disaggregated earnings with annual stock returns[J].Accounting and Finance, 1997(37):111-128.
調(diào)查方式
- 書報(bào)刊物、統(tǒng)計(jì)報(bào)表、文件、其他
同類課題研究水平概述
- FASB和IASB一直在致力于改革報(bào)表格式，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。國(guó)內(nèi)外有許多研究也在這方面做出了很大的貢獻(xiàn)， Laureen（2000），Ann和Phlk（2008）等提出了不同的報(bào)表改革方式，其主要觀點(diǎn)還是支持進(jìn)行報(bào)表改革，特別是對(duì)利潤(rùn)表的格式進(jìn)行改革，以提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，為投資者提供更加準(zhǔn)確的信息。在2008年IASB和FASB聯(lián)合發(fā)布的《財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)初步觀點(diǎn)意見稿》要求主體將不同價(jià)值創(chuàng)造方式（如投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)等）的信息分開列報(bào)，確立了一種新的盈余分解模式。 關(guān)于盈余結(jié)構(gòu)價(jià)值相關(guān)性方面的研究，國(guó)外學(xué)者取得了不少成果。早在1986年美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)者Lipe（1986）將會(huì)計(jì)盈余分為6部分（包括毛利、管理費(fèi)用等），研究發(fā)現(xiàn)：分解盈余比總括盈余對(duì)股票回報(bào)具有更強(qiáng)的解釋力，每個(gè)盈余分解項(xiàng)目都能提供增量信息，而增量信息也說明了市場(chǎng)參與者能對(duì)盈余的不同時(shí)間序列特征做出理性的反應(yīng)；隨后Erimur(2003)、Richardson(2004)、Mohamed（2006）、Pant(2007)和Hannu （2008）等又確立了不同的盈余分解思路研究盈余結(jié)構(gòu)的價(jià)值相關(guān)性，并且驗(yàn)證了分解盈余確實(shí)比總括盈余對(duì)股票回報(bào)具有更強(qiáng)的解釋力。而國(guó)內(nèi)在這方面起步較晚，成果較少。Chen和Wang(2004)，湯光華和唐偉（2007），程小可和龔秀麗（2008）等基于中國(guó)未實(shí)現(xiàn)或非持續(xù)性盈余項(xiàng)目披露環(huán)境的特殊性確立了不同的分解模式，并且基于中國(guó)上市公司進(jìn)行實(shí)證研究?？傮w來說，將總括盈余分解為各個(gè)具體項(xiàng)目之后，方程整體擬合優(yōu)度顯著提高，且盈余各個(gè)組成部分之間的反應(yīng)系數(shù)具有明顯差異。 而目前，關(guān)于意見稿的研究較少，且主要集中在理論研究層次，關(guān)于此方面的實(shí)證研究文獻(xiàn)十分匱乏。對(duì)于《意見稿》提出的改革方式，國(guó)外學(xué)者認(rèn)為其值得參考，投資者會(huì)更加關(guān)注收入的來源，利潤(rùn)表的披露模式會(huì)影響投資者的投資決策（Robert and Grant，2010；Satoshi，2010）；國(guó)內(nèi)的學(xué)者認(rèn)為，新的報(bào)表內(nèi)容的分類具有很大的新意，通過改進(jìn)列報(bào)方式后，財(cái)務(wù)報(bào)表的信息含量顯著增加，它增進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表信息對(duì)決策的有用性，向資本提供者提供流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性兩項(xiàng)最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。總體來看，財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)的改革方式是這的參考的，但是在實(shí)際應(yīng)用中還可能存在一些問題（葛家澍，2009；溫青山，2009；宋穎和張若金，2009）。
