題-1_100_100.jpg)
基本信息
- 項(xiàng)目名稱：
- 銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)研究
- 小類：
- 經(jīng)濟(jì)
- 簡(jiǎn)介：
- 本文基于全球金融危機(jī)背景，將監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行監(jiān)管約束而產(chǎn)生的隱性成本因素及政治家因素納入單一約束的商業(yè)銀行利潤(rùn)目標(biāo)函數(shù)中，通過引入政治家因素的概念及簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)推導(dǎo)，得出了政治家因素具有強(qiáng)化貨幣政策的非對(duì)稱效應(yīng)的作用。在此基礎(chǔ)上本文運(yùn)用向量自回歸模型，對(duì)我國(guó)1998年和2008年經(jīng)歷的兩次經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中四大國(guó)有銀行信貸沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。最后本文又在前文研究的基礎(chǔ)上提出了一些相關(guān)政策建議。
- 詳細(xì)介紹：
- 一、 研究目的 隨著資本充足率監(jiān)管制度的引入, 貨幣政策與銀行監(jiān)管的矛盾開始凸顯。我國(guó)在1996 —2005 年先后使用了6 次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率和10次下調(diào)貸款利率等多種貨幣政策手段, 以期實(shí)現(xiàn)貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)。 過于嚴(yán)厲的金融監(jiān)管對(duì)貨幣政策會(huì)產(chǎn)生一定程度的緊縮效應(yīng)。而從長(zhǎng)期看, 過于寬松的金融監(jiān)管也不利于貨幣政策的制定和實(shí)施。那么，如何制定銀行資本監(jiān)管使其配合貨幣政策的實(shí)施成為本文的一個(gè)關(guān)鍵。 因此,本文的研究目的是：銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)的運(yùn)作機(jī)制理論模型和實(shí)證研究。若能探求出銀行資本監(jiān)管與貨幣政策的非對(duì)稱性理論模型，則可以對(duì)資本監(jiān)管的制定以及整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策調(diào)節(jié)起到幫助，這也突顯出本項(xiàng)目研究的重大現(xiàn)實(shí)意義。 二、基本思路 （一）研究背景 2008年，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯橫掃全球。金融危機(jī)的強(qiáng)大破壞力，使得人們對(duì)目前的金融監(jiān)管系統(tǒng)普遍產(chǎn)生了質(zhì)疑。銀行監(jiān)管是構(gòu)建金融安全網(wǎng)不可或缺的一個(gè)中心環(huán)節(jié)。中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)以美國(guó)次貸危機(jī)為前車之鑒，從中吸取教訓(xùn)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。 我國(guó)曾推出種種貨幣政策加強(qiáng)資本監(jiān)管旨在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，然而結(jié)果表明我國(guó)實(shí)行的貨幣政策并沒有達(dá)到擴(kuò)大內(nèi)需的政策目標(biāo)。理論界對(duì)貨幣政策失效的原因探討頗多,但并沒有涉及政府機(jī)構(gòu)在制定貨幣政策決策時(shí)對(duì)政治家和銀行家因素的忽視，即政治家及銀行家在制定增加商業(yè)銀行利潤(rùn)的決策下同時(shí)考慮了該決策對(duì)個(gè)人效用的影響。 （二）基本步驟 1.銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)：理論分析框架 首先，深刻理解銀行資本監(jiān)管與貨幣政策的非對(duì)稱性的內(nèi)涵，即在經(jīng)濟(jì)高漲期和緊縮性貨幣政策條件下，中央銀行可以通過控制銀行的準(zhǔn)備金對(duì)銀行產(chǎn)生有效的約束，從而影響銀行的存款或信貸來實(shí)現(xiàn)其政策目標(biāo)；而在經(jīng)濟(jì)蕭條期，受貸款違約和不良貸款的核銷、貸款損失撥備的補(bǔ)充，銀行的實(shí)際資本水平會(huì)下降，如果銀行受到資本約束，將迫使銀行進(jìn)一步減少貸款，除非他們有能力來增加額外的資本。因此，在刺激銀行信貸擴(kuò)張方面，資本約束將會(huì)限制貨幣政策的有效性，貨幣政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的能力是非對(duì)稱的。 然后，參考Bliss和Kaufman(2003)模型、Kopecky and VanHoose (2004a)模型，結(jié)合巴塞爾協(xié)議I和巴塞爾協(xié)議II及相關(guān)文獻(xiàn)資料,考慮資本監(jiān)管對(duì)銀行信貸的影響，在宏微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析背景下，建立資本監(jiān)管行為對(duì)宏觀產(chǎn)出的影響的模型。 模型大致如下：假設(shè)存在一個(gè)代表性銀行 ,該銀行遵循利潤(rùn)最大化的理性人假設(shè)；假設(shè)銀行 在運(yùn)作的過程中存在三類影響因素：(a)銀行繼續(xù)貸款的自由度減小, 為此可能喪失高收益的貸款收益。(b)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行監(jiān)管約束而產(chǎn)生的隱性成本。(c)政治家因素對(duì)銀行業(yè)的影響；假設(shè)銀行的資產(chǎn)僅包括法定存款準(zhǔn)備金（ ）、貸款（ ）和政府債券( ),負(fù)債只包括存款負(fù)債( )和權(quán)益資本( )。貸款、存款的利率和政府債券的收益率均給定,分別為 、 和 。 和 分別為法定存款準(zhǔn)備金率和監(jiān)管當(dāng)局的資本充足率要求；假設(shè)銀行的壞賬損失率為 。 我們引用了Kopecky and Vanhoose(2004)的二次型函數(shù)，在國(guó)內(nèi)外研究基礎(chǔ)上本模型引入了政治家因素。 (1)考慮銀行管理成本 則可以得到銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的各項(xiàng)管理成本的函數(shù)表示 ， ， ， (1) (2)考慮影響因素(a)、(b) 將因素(1)、(2)綜合考慮，假設(shè)兩類因素的影響的貨幣表示函數(shù)為： (2) 其中 為政府的單位懲罰數(shù)（本文假定為定值）。 (3)考慮影響因素（c） 政治家為了維持社會(huì)穩(wěn)定而勸說企業(yè)家承擔(dān)過剩勞工 ,從中,政治家可以獲取的政治收益以貨幣形式表示為 。我們假設(shè) ，增加過剩勞工 的數(shù)量將為政治家?guī)碚男в?即創(chuàng)造更多的就業(yè)是良好政績(jī)的一個(gè)重要表現(xiàn)。 2.關(guān)于銀行資本監(jiān)管、銀行信貸與貨幣政策的理論模型 假設(shè)勞動(dòng)力市場(chǎng)上的平均工資為 ,則企業(yè)需為過剩勞工支付的工資總額為 ，作為企業(yè)承擔(dān)過剩勞工的回報(bào),政治家要給予企業(yè)補(bǔ)貼 。假設(shè)企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)上獲得的利潤(rùn)為零,且企業(yè)家的保留效用為零,則有 。我們將工資標(biāo)準(zhǔn)化為1 ,則有 。 政治家向企業(yè)提供補(bǔ)貼的一種方式是說服銀行家為其提供低息貸款,銀行家為政府偏好的企業(yè)提供貸款,損失利息收益 。假設(shè)政治家利用政策對(duì)銀行業(yè)的進(jìn)入實(shí)行了管制可以使各家銀行獲得超額壟斷收益 。政府的管制力度越大,銀行業(yè)的超額壟斷程度越高,銀行的壟斷收益越高。也就是說,要獲得更高的超額壟斷收益 ,就需要政府支付更高的管制成本,設(shè)管制成本為 ,則 。 政治家要說服一家銀行為企業(yè)提供低息貸款的話,要支付勸說成本 。銀行的利潤(rùn) 越高,政府勸說其提供貸款越容易,即 。 則政治家的最大效用函數(shù)表示為： 假設(shè)與政治家有聯(lián)系的銀行共有 家，各家銀行是對(duì)稱的,則各銀行家一方面從政府管制中獲得壟斷收益 ,另一方面,為政府偏好的企業(yè)支付低息貸款,損失利息收益 。銀行 （ 為 家銀行中的一家）選擇提供補(bǔ)貼企業(yè)的數(shù)額 (從而政治家可以安排過剩勞工) 以最大化其利潤(rùn)(效用) 函數(shù)： (4)利潤(rùn)最大化模型的建立 假設(shè) 為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例， 為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率在 時(shí)的概率， 為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率， 為存款利率， 為資本成本， 為資本充足率， 為商業(yè)銀行的負(fù)債， 為商業(yè)銀行的股東權(quán)益。 根據(jù)假設(shè),商業(yè)銀行追求利潤(rùn)最大化的方程如下： 首先，本文對(duì)不考慮 的利潤(rùn)方程進(jìn)行分析。將約束條件及已知變量代入目標(biāo)函數(shù),分別對(duì) 、 和 求導(dǎo)可以得到銀行最優(yōu)的行為方程組，通過靜態(tài)分析的方法對(duì)利潤(rùn)函數(shù)進(jìn)行進(jìn)一步分析。 下面具體考究 的取值對(duì)利潤(rùn)方程的影響: a.政治家主導(dǎo)的利益聯(lián)盟 b.政治家與銀行家基于平等對(duì)話的利益聯(lián)盟 3.銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)實(shí)證研究 本項(xiàng)目的實(shí)證研究?jī)?nèi)容將從兩方面推進(jìn)，一方面是文獻(xiàn)資料、年鑒資料的搜集和檢索，另一方面是進(jìn)行走訪調(diào)查，搜集個(gè)案，進(jìn)行案例分析。 本研究將通過選取1997 – 2008 年我國(guó)銀行業(yè)整體數(shù)據(jù)和貨幣政策的總量數(shù)據(jù),帶入相關(guān)模型，對(duì)我國(guó)銀行資本監(jiān)管的政策行為和貨幣政策的非對(duì)稱效應(yīng)進(jìn)行研究。以期對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施資本監(jiān)管的行為做出基本判斷。 同時(shí)，從微觀視角，對(duì)某地區(qū)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的資本監(jiān)管情況進(jìn)行調(diào)查和對(duì)一段時(shí)期的貨幣政策情況加以統(tǒng)計(jì)，對(duì)X地區(qū)Y等多家商業(yè)銀行的資本監(jiān)管行為和銀行信貸行為進(jìn)行研究。 4.基于銀行資本監(jiān)管行為及其貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)研究的政策建議。 科學(xué)合理的銀行資本監(jiān)管行為對(duì)一國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展起著十分關(guān)鍵的作用，這也是許多政策制定者在定制貨幣政策時(shí)所要確定的一項(xiàng)重要內(nèi)容。本項(xiàng)目將通過上述模型的建立、分析和實(shí)證檢驗(yàn)，根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果，判斷一項(xiàng)資本監(jiān)管政策推出的經(jīng)濟(jì)影響，并為政策制定者提供一定的建議。
作品圖片
作品專業(yè)信息
撰寫目的和基本思路
- 本文的研究目的是：銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)的運(yùn)作機(jī)制理論模型和實(shí)證研究?；舅悸贩譃檠芯勘尘?、基本步驟（1.銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)：理論分析框架2.關(guān)于銀行資本監(jiān)管、銀行信貸與貨幣政策的理論模型3.銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)實(shí)證研究4.基于銀行資本監(jiān)管行為及其貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)研究的政策建議。）
科學(xué)性、先進(jìn)性及獨(dú)特之處
- 一、科學(xué)性：理論研究部分，引入二次型函數(shù)，建立了最優(yōu)的行為方程組，對(duì)各類因素給貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)造成的影響做出了基于數(shù)理化的解釋，從而保證了本文結(jié)論的理論上的正確性。 二、先進(jìn)性及獨(dú)特之處：現(xiàn)有文獻(xiàn)實(shí)證研究我國(guó)商業(yè)銀行資本監(jiān)管和貨幣政策的關(guān)系，多是指向于其一致性，鮮有文獻(xiàn)考慮它們之間的非對(duì)稱性；也沒有直接建立關(guān)于資本監(jiān)管、銀行信貸與貨幣政策非對(duì)稱性的模型。
應(yīng)用價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義
- 作品的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義體現(xiàn)在：我們?cè)谔骄裤y行資本監(jiān)管與貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)時(shí)納入了政治家因素，得出政治家因素對(duì)政策制定的影響，為政府機(jī)構(gòu)作出相應(yīng)決策提供參考。項(xiàng)目在探究銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)時(shí)納入了政治家因素，使得政府機(jī)構(gòu)在制定決策時(shí)考慮政治家因素，盡量地弱化資本監(jiān)管與貨幣政策的非對(duì)稱效應(yīng)。本項(xiàng)目為基礎(chǔ)研究，是基于2008年次貸危機(jī)后銀行資本監(jiān)管的一些思考和啟示。
作品摘要
- 本文基于全球金融危機(jī)背景，將銀行貸款的自由度減小因素、監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行監(jiān)管約束而產(chǎn)生的隱性成本因素及政治家因素等三類影響因素納入單一約束的商業(yè)銀行利潤(rùn)目標(biāo)函數(shù)中，通過引入政治家因素的概念及簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)推導(dǎo)，得出了政治家因素具有強(qiáng)化貨幣政策的非對(duì)稱效應(yīng)的作用。在此基礎(chǔ)上本文運(yùn)用向量自回歸（VAR）模型，對(duì)我國(guó)1998年和2008年經(jīng)歷的兩次經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中四大國(guó)有銀行信貸沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響進(jìn)行了實(shí)證分析，其結(jié)論是:1998年以來,監(jiān)管當(dāng)局對(duì)商業(yè)銀行以降低壞賬率、提高資本充足率為核心的監(jiān)管行為強(qiáng)化了我國(guó)貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)。最后本文又在前文研究的基礎(chǔ)上提出了一些相關(guān)政策建議。
獲獎(jiǎng)情況及評(píng)定結(jié)果
- 1.2010年5月獲金融學(xué)院創(chuàng)新項(xiàng)目重點(diǎn)立項(xiàng) 2.2010年10月獲?！跋Ｍ敝攸c(diǎn)立項(xiàng) 3.2011年1月發(fā)表于《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息》 4.2011年4月獲?！跋Ｍ睂W(xué)術(shù)論文競(jìng)賽一等獎(jiǎng)
參考文獻(xiàn)
- 1.中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局： 2.上海統(tǒng)計(jì)局：www.stats- 3.美國(guó)商業(yè)部：www.stat-usa.gov/ 4.國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)庫：ttp:// 5.亞洲東盟網(wǎng)站： 6.經(jīng)合組織數(shù)據(jù)庫： 7.中國(guó)人民銀行網(wǎng)： 8.經(jīng)濟(jì)雜志網(wǎng)： 9.美國(guó)納斯達(dá)克網(wǎng)： 10.中國(guó)銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)站 11.中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行官網(wǎng) 12.中國(guó)銀行官網(wǎng) 13.中國(guó)建設(shè)銀行官網(wǎng) 14.中國(guó)工商銀行官網(wǎng) 15.國(guó)研網(wǎng) 16.中經(jīng)專網(wǎng)
調(diào)查方式
- □√走訪 □√問卷 □√現(xiàn)場(chǎng)采訪 □人員介紹 □個(gè)別交談 □親臨實(shí)踐 □會(huì)議 □圖片、照片 □√書報(bào)刊物 □√統(tǒng)計(jì)報(bào)表 □影視資料 □文件 □√集體組織 □自發(fā)□其它
同類課題研究水平概述
- （一）國(guó)外理論研究 Bliss and Kaufman(2003)以邏輯演繹的形式探討了在商業(yè)銀行無法調(diào)整資本金水平的情形下,監(jiān)管當(dāng)局的資本充足率要求所造成的貨幣政策非對(duì)稱影響。Kopecky and VanHoose(2004a)通過銀行利潤(rùn)最大化的靜態(tài)模型分別研究了無銀行資本充足性約束、銀行資本充足性低于和高于監(jiān)管當(dāng)局要求三種情形, 并討論了資本約束對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響。（二）國(guó)外實(shí)證研究研究資本充足性監(jiān)管對(duì)貨幣政策的影響主要起始于學(xué)者對(duì)西方國(guó)家1990 —1992 年的經(jīng)濟(jì)衰退的解釋。由于此次衰退正好發(fā)生在1988 年巴塞爾協(xié)議出臺(tái)之后不久, 因此部分學(xué)者就把1990 —1992 年的經(jīng)濟(jì)衰退與巴塞爾協(xié)議的資本充足性管制可能導(dǎo)致的銀行信貸萎縮(credit crunch)聯(lián)系在一起。Peek and Rosengren(1995) , Brinkmann and Horvitz (1995) , Berger and Udell (1994) , Hancockand Wilcox (1998) 也都認(rèn)為低資本金水平和監(jiān)管當(dāng)局的資本充足性約束能解釋1990 —1992 年經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)的信貸萎縮, 盡管他們沒有研究在既定的資本水平下, 貨幣政策是如何影響銀行貸款的, 但是他們發(fā)現(xiàn)銀行資本金水平與銀行貸款存在很強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。 （三）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 金永軍、陳柳欽和劉斌（2008）通過剖析西方“信貸渠道”的理論內(nèi)涵和經(jīng)驗(yàn)證明上的困境和國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)信貸渠道理論的理解偏差，在此基礎(chǔ)上，把信貸渠道為價(jià)格效應(yīng)和數(shù)量效應(yīng)的綜合作為克服西方信貸渠道實(shí)證困境的方法，然后從信貸渠道存在的三個(gè)條件和計(jì)量模型證實(shí)了我國(guó)貨幣政策信貸傳導(dǎo)渠道的存在性。金永軍、陳柳欽和攸頻（2010）通過假設(shè)商業(yè)銀行在資本監(jiān)管和信貸配給前提下謀求利潤(rùn)最大化，以最優(yōu)化CC-LM模型的貸款供給方程，構(gòu)建貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)的統(tǒng)一分析框架，即KCC-LM模型。該模型刻畫出：在資本充足率約束下，資本監(jiān)管強(qiáng)化了貨幣政策對(duì)銀行信貸和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的非對(duì)稱效應(yīng)。
